$苏州科达(SH603660)$
对于苏州科达的估值分析，我们观察到其总股本达到5.03亿股，员工总数稳定在4546人。尽管2022年营收为15.77亿，显示出增长停滞，回到十年前水平，但公司毛利率保持在54.4%的水平。然而，净利率却为-28.76%，负债率高达64.91%，负债总额累计至20.04亿，且未进行股权质押。值得注意的是，2023年的年报预告显示，公司有望实现减亏，幅度在57.13%至69.14%之间。
苏州科达正执行不定期的股票回购策略，计划以不超过11.7元/股的价格回购427.4万至854.7万股流通A股。目前，这一回购计划正在实施中，起始日期为2024年2月7日，截止日期为2024年5月6日。至今，已累计回购60万股，均价达到6.89元。
作为计算机硬件行业的领军企业，苏州科达专注于视频会议系统、视频监控系统和融合通信系统的软硬件开发、制造、销售与技术服务，并拥有1006项专利。公司的人均薪酬稳定在25.22万元，员工数量及人均薪酬均呈稳步增长态势，尽管2022年略有下降。尽管人均创利持续下滑，连续两年出现亏损，但公司的基本面依然稳固，显示出2022年和2023年的困境可能是暂时的。
从人员结构上看，苏州科达的生产人员占比6.60%，销售人员占比43.25%，研发人员占比43.53%，高级人才占比8.36%。在行业内，苏州科达的估值被认为是恰当的。市销率多次变动，从6.95倍到1.03倍，再到3.54倍和1.48倍，均显示出以1.42倍至4.2倍估值作为储藏财富管理是合理的。同样，人均员工总市值在不同时期也有所波动，从68万到324万，再到50万、134万和50万，均表明以50万至166万估值作为储藏财富管理是恰当的。