其实5月份，有关创新药的内容瓜瓜就重点关注上了。最近一些年，由于集采等压价措施，即使一些成功的创新药企业，其产品也并未获得超额收益以填补之前的研发投入亏空。导致整个行业投资回报率极低，整个行业的一级市场国内融资几乎停滞。一些企业甚至开始寻求国外融资，其后果就是未来成功后，也对外资出让大部分利润。
而早在3月份，创新药行业的政策优化就在酝酿。北京、上海、珠海等城市也率先推出新政。
一句话总结就是：放开价格管制，优化医生开药考核额度。
1. 放开价格管制：过去定价受集采等因素影响，往往都是根据该款药品整体研发成本定价。但......全行业可能10个创新药立项，最终只有1个成功啊！只覆盖了一项成本，整个行业依然处于投资回报率非常低的水平，进而导致一级市场对创新药行业的投入失去信心。而现在放开价格管制，让成功的药企拿到数倍于投入的回报。而且，真正的好产品，值得好价，一味压价，只会影响质量。那些高净值人群，质量是他们更在意的。
2. 优化医生开药考核额度：过去医生开药是有额度限制了，现在放开价格管制的创新药，万一导致医生超额被考核、投诉咋办？目前几个试点城市，尝试把创新药不再纳入医生开药额度考核。真正对接市场化需求。
以上两点，可以帮我们判断出：创新药行业短期迎来“量价齐升”行情。
但，环顾大A，其实并没有太多好的创新药企业，好的企业很多都在香港。那身在A股的我们又该如何投资呢？欢迎评论里交流。
图片是上周五的鹏又圈。#药明康德# #恒瑞医药# #复星医药#
