个人认为天胶可以考虑一下，但要转化为利润难度较大。逻辑主要是美可能降息放水带来的宽松预期，尤其是原油价格长期高企预期的刺激。天胶变量主要是供应端的天胶供应、替代端的合成胶（原料是原油）、需求端的轮胎等，目前供应端处于拐点，替代端受原油高企预期影响变得有利（与合成胶形成竟争关系），至于需求端，倘新能源车带来轮胎需求增长，加之战争风险的上升，天胶作为军工战略品也将带来需求增长。一句话，天胶拐点渐近，但转化为业绩，难度依然较大。仅供参考。