以上是爱尔眼科官网上的图片，你会发现这个年头什么东西都往AI、智慧身上靠，因为大家都觉得这样的产品显得高大上点，同时商家的产品又多了一个卖点，最怕就是有一些公司专门搞这些噱头，忘记自己的实业也忘记提高我们这些股东投资回报率。
那我们来看看爱尔眼科有没有好好干实业。
近六年该公司营业收入翻了一番，收入含金量也接近100%，不像有些公司说今年挣了很多钱，但真正放到公司的钱包却少得可怜，这可能得益于群众对眼睛爱护意识增强，毛利润稳中有增，难能可贵的是总的费用率一直在25%左右，证明公司有很强的控制成本的能力。但研发费用占比是不是太小了呢，是不是说明这个行业的门槛低呢，其他竞争者只要大量购买好的设备就可以经营呢，如果是真的，那么爱尔眼科主要是走品牌路线。
也不出奇，这个高风险的眼科手术，相信大家也不会为了省点钱跑到一个不知名的医院做手术吧，我们来看一下国内的历史背景，虽然该公司国内外都有业务，但目前爱尔眼科始终坚持以国内发展为主线。
随着国内人口老龄化，眼睛患病人数增加，加之青少年和儿童近视率提高，随着人民生活方式的改变，网课、远程办公、玩游戏、刷剧、网上社交增加了用眼强度，对眼睛健康造成更大影响，从而带来了更多眼科医疗服务需求，以下是爱尔眼科主要收入来源。
我们再来看看公司的资本支出如何。
如图所示，虽然该公司的新投资额从2017年3亿下降到2022年只有-0.16亿，但是长期资产净额从44亿到118亿，说明公司仍然在不停地扩张。
如图所示，这就说明公司的扩张是通过收购其他公司来进行的，该公司成立产业并购基金，主要通过收购一些不是上市公司的眼科医院进行快速扩张，这也符合分级连锁模式，可以提高公司知名度和品牌效应同时提高资源共享。
而且眼科治疗主要依靠手术，同时该手术主要是依赖于设备更新迭代，其中这些设备非常昂贵，维护成本动不动就上百万的，如果公司自建医院的话，那么必定需要大量人力物力和时间。
所以直接收购这些医院是最快的，如果这些分级医院遇到疑难杂症的病人可以转移到更高级的分级医院治疗，这样可以把资源合理利用，同时依靠品牌迅速下沉基层群众。
我们继续看一下公司的扩张资金需求和钱是从哪里来的。
可以看到该公司扩张时期需要大量的资金，但是公司只有2017年的时候产生的现金流量净额不能满足扩张需求，现金自给率只有55%，所以公司通过筹资活动增加29亿资金，其他年份该公司的经营活动产生的现金流量就满足扩张需求，但公司考虑到公司扩张需要，仍然通过短期借款和增发股票方式进行筹资。
我们来看看该公司的分红如何。
似乎公司挣的钱越多分给股东的股息就越少，如果现在15块买入10000股，也就是投资15万块的股息只有1500块，比银行利息还要低。而且公司为什么那么热衷于转和送股呢。
总结：爱尔眼科正在快速扩张时期，分级连锁模式下确实能给公司扩大收入，还提高公司的品牌知名度，同时公司有很强的控制成本的能力，目前来看资金不成问题，只是股东投资回报率很低，加上股本逐年增加，我们分到的股息就越少，公司当务之急赶紧提高股东回报率。
好了，这篇的文章就分享到这里了，我们下期再见。元旦快到了，别忘了关心爱的人。
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