1月8日，深南电路发布业绩上修公告，预告2018年净利润增长50%-60%，当天股价跳空高开，出现净利润断层走势。截止到2月1日，股价已大涨25%。
股价不大涨是无法引起我的注意的，你不涨涨看，我怎么知道你能涨。不怕你涨得多，就怕你不涨。业绩引发的股价上涨不会一蹴而就，它会随着业绩的释放，有节奏地上涨。从基本面确定它的上涨具有延续性，在适当的位置找准节奏进入，就能享受丰厚的利润。
了解深南
公司是印刷电路板PCB的龙头企业，专注于电子互联领域，致力于“打造世界级电子电路技术与解决方案的集成商”，拥有印制电路板，封装基板及电子装联三项业务，形成了业界独特的“3-In-One”业务布局。据2018年Prismark一季度报告显示，深南电路位列全球PCB企业第21名。
PCB双雄会
印刷电路板行业的高景气，造就了PCB双雄。通过和沪电股份对比，了解一下这两家公司的差异。
上图是深南的主营收入构成，其中印刷电路板占大头，73%营收来自这一块，另外两块是电子装联和封装基板，分别占比12%左右，封装基板这一块属于半导体业务，收益国家政策对半导体行业的大力扶持和国产替代趋势，是未来业绩增长的发力点；销售地区方面，以国内市场为主，63.5%营收来自境内，境外占比36.5%。
上图是沪电股份的主营构成，沪电是纯正的PCB板块，收入全部来自印刷电路板，充分享受PCB的高景气周期，收入分成两块，通讯板占比较大，达到64.92%，汽车板则贡献了28.51%的营收，是未来值得看好的增长点。国外市场的收入大于国内，毛利也比国内高。
毛利率、净利率体现的是生意属性，好生意的毛利率不会低于30%。两个龙头的毛利率都在22%左右，技术含量高为何毛利这么低？投入那么多资金，不断改进技术，净利率也不到10%，赚的也是辛苦钱。不过低毛利也有一个好处，不会引起资本的注意，规模大了还能成为阻挡资本进入的壁垒。
生意属性不好，运营来补，ROE体现的是一个公司的赚钱能力，15%的ROE是优秀公司的标准。上面的ROE是三季报的数据，年报会更高。他们虽然毛利净利不高，可是ROE这个指标不错，说明整体运营效率高，很能赚钱。
资产负债比反映的是财务的安全性。负债是把双刃剑，相当于加杆杆，行业景气的时候能加速发展，景气度下行周期则会成为沉重的负担和隐患。上市前深南的负债比就接近七成，上市后稍微缓解资金压力，但也有56%的负债比，说明这是个资金密集行业，需要大量资金投入。
营收和净利润的增长率反映了公司的成长性。两家的营收增速不算很快，但净利润增速却很快，得益于净利率逐步上升，规模上去后前期的投入在逐步转化为净利润。
成长驱动
对于次新股，业绩的增长来源于IPO募投项目投产后的利润释放。为什么那么多人喜欢在次新里找牛股，因为次新股募投了一笔钱砸进去，怎么也会推动业绩成长，不过涨多涨少的问题。优质公司，有好项目，募投的资金能快速转化为利润，自然涨得多，成为牛股。看看深南筹到的钱砸到哪去了。
两个募投项目已经投入运营，四季度业绩超预期就是来自于PCB电路板产能的快速释放。券商的调研报告是这样写的：“募投项目爬坡顺利，产能释放成长可期。募投项目南通工厂产能爬坡较为顺利，已于2018年中期成功投产，Q4产能利用率80%，投产当年已单月盈利，经济效益显著，预计5G订单加持后预期效益将更加明显。同时无锡工厂IPO项目将填补内资企业在存储封装基板领域的空白，60万产能达产后也将为公司业绩释放新的增量，已进行设备购置以及入场工作，预计于2019年中期开始投产，未来成长态势进一步向好。”随着两个募投相继投产，2019年会是一个利润释放年，牛股就是在业绩不断超预期的推动下越涨越高的。
催化剂
每个牛股都暗合了时代的潮流，符合当前的投资主题。当前最热的主题是什么？深南占了两个，5G和芯片。
欧奈尔的投资方法提到一个概念叫“大股原则”。每一轮的牛市行情都会有一个主题，07年是地产银行，15年是互联网+，19年是5G。大股的意思是会有这么一家公司符合这个主题，成为机构的标配，在机构的哄抬下，享受很高的估值溢价，越涨越高。
只有8500万流通股的深南，已经被机构抢购了15% 的流通盘；股东人数大幅减少，说明筹码正逐步从散户转到机构手中。牛股的特征之一是股东人数减少，集中到有眼光的人手中，并被大幅锁定，这样很少的成交量即能推升股价。
估值
据券商预期，深南电路2018年和2019年净利润分别是7亿和9亿，7亿净利润对应目前283亿的市值，PE已经达到40。若19年估值维持40倍PE，则目前还有28%的升幅，若市场情绪升温，估值提升，业绩超预期上修，涨幅会更大。因此股价能否继续上涨，来自于估值能否继续提升和业绩继续超预期的可能性。这需要后续对业绩的持续跟踪和观察市场情绪。这两个都是非常主观的测不准指标，特别不要太在意高市盈率，它反映的不过是市场的情绪和预期高，跟着图形走，它会告诉你什么时候该离场。
技术
深南是2017年11月13日上市的，2019年1月8日放量突破，一年多时间围绕70元的中轴上下波动。这次净利润断层突破走势非常经典，跳空高开盘整几天继续往上走，以10日均线附近为小基地盘整，2月1日再次大涨突破第二个小基地。这种经典的图形可以参考金牌橱具和大族激光曾经的净利润断层走势，它们的图形会给你启发。
风险
深南的最大金主是华为，它和华为的命运是绑在一起的。华为打个喷嚏，深南会抖三抖，震一震。12月6日因为华为事件放量大跌，就是这种风险的直接体现。不知道多少人在这一天被吓跑了。
最后
股价不会一步到位的，总是几步一回调，沪电股份就是一个例子。就算让你猜到了结局，你敢在深度回调的时候买入，在波动剧烈的时候坚持，在波澜不惊的时候忍耐吗？不能的话再看看基本面，心里有底气，才能拿得稳。
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