作者：高瓴资本创始人张磊先生
第一部分 寻找价值的历程
第一章 价值的底色（10—13页）
截取至第11页片段：
原文重点1:
价值投资不是数学或推理，不能纸上谈兵，必须像社会学的田野调查一样，理解真实的生产生活场景，才能真正掌握什么样的产品是消费者所需要的，什么样的服务真正有意义。
真言太一：
生命的本质 → 为欲望而活（生理需求、安全需求、爱与归属、尊重需求、自我实现）
（本能）吸引的力量 → 研发或创造出极具吸引人类的产品（本能的、不可控的为之付费），有区别于同行业其他公司的差异化特点（技术壁垒等）以及漂亮吸引人的外观（两者皆备最好）
好的商业模式 → 毛利率（高）、净利率（高）、定价权（拥有）、复购率（高）、消耗品（频率高）、客单价（高）、保质期（久）
1.白酒
毛利率（区间70% — 90%）
净利率（区间30% — 50%）
拥有定价权 复购率低 消耗品（频率低） 客单价高 无保质期
2.牛奶 A股只买伊利股份（龙头毛利率、净利率最高）
毛利率（区间36%）
净利率（区间9%）
定价权弱 复购率高 消耗品（频率高） 客单价低 保质期6个月
好的运营模式 → 产品➕渠道➕服务（相辅相成）
“愿长期主义之人相伴而行，即使晴空的雨淋湿了暮岚的小巷。” — 真言太一