网上流传一组巴菲特年收益表，从1957年跟踪巴菲特合伙基金，到2010年共计53年。
这里见证了巴菲特一步步走向复利的过程。
第一阶段：
从1957年到1964年共8年，总收益率608%，年化收益率是28%，每年投资收益都是正的，但也没有任何一年收益率超过50%。
第二阶段：
从1965年到1984年共20年，总收益率5594%，年化收益率是22%，仍然每年投资收益都是正的，仅1976年收益率超过50%。
第三阶段：
从1985年到2004年共20年，总收益率5417%，40年总计收益率是287945.27%，增长了2879倍，年化收益率大约是22%，第三阶段仅2001年收益是负的，仍然没有哪一年的收益率超过50%。
第四阶段：
从2005年到2009年共5年，总收益53%，45年总收益率是440121.43%，增长了4401倍，累计45年年化收益率是20.5%
巴菲特53年的投资经历，仅有2001年和2008年收益率为负，剩余51年都是正收益率，并且仅有1976年收益率超过50%。
可见通过低风险的投资，并通过足够的时间周期，股神从最初的小资本，通过神奇的复利，成为了世界首富。
如果认为世界股市的规律是5%的时间上涨，95%的时间振荡或下跌，那么就可以心安理得的在亏损上等？
巴菲特的年化复利率虽然在下降，但是每年都收益率为正却没人能做到，就算有浮存金的优势，那是本金，跟每年的正收益率无关。
所以国内的价值投资不是巴菲特式的价值投资，非价值投资更不是巴菲特式的投资。
以上数据横跨美国股市大概60年，大盘指数惊涛骇浪不少，牛熊周期好几轮了，然而巴菲特能做到除去2年的年年正收益，所以大盘熊市不是负收益的理由，或者说只是弱者的借口。