2022-05-21 17:16:49
来源：录啊尽时尚说
熊市，对于普通投资者是灾难，对于成熟投资者则是机会。
巴菲特和彼得林奇都是投资界的大佬，巴菲特更是有“股神”之称。上个世纪七十年代，全球正处于宏观大滞涨时期，然而，巴菲特却取得了平均年化超过20%的收益率，彼得林奇更是在1977年到1981年取得年化收益率超过30%的好成绩，力压巴菲特一头。
上个世纪70年代的环境与今年有些相似：1973年第四次中东战争爆发，1978年伊朗爆发“伊斯兰革命”，这两次地缘冲突都导致石油价格暴涨。受俄乌冲突影响，今年石油价格同样暴涨，全球经济再次陷入滞涨。更雪上加霜的是，我们还饱受疫情的折磨。
在相似的大环境下，巴菲特与彼得林奇的成功，对投资者而言更具有参考意义。
滞涨时期，巴菲特与彼得林奇是如何成功的？
1973年，第一次石油危机爆发，此时，巴菲特大胆抄底华盛顿邮报。尽管这是一次成功的抄底，但是过程极其曲折。之后，第四次中东战争爆发，股市急剧直下，华盛顿邮报也不能例外，估值从10~15倍PE，跌到5倍PE。但是随着华盛顿邮报不断发展壮大，成长为华盛顿当地的寡头，业绩增速超过100%，股价自然是水涨船高，最终巴菲特在华盛顿邮报上获利超百倍。
1976年到1978年，第二次石油危机爆发，巴菲特再次抄底政府雇员保险公司。这家公司的股价从最高61美元，跌到2美元，接近破产。巴菲特以每股3.18美元的价格购买130万股，当年就获利了50%。
从这两起抄底案例中，我们不难发现，巴菲特十分善于发现优质的公司，这才是巴菲特抄底成功的真正秘诀。
彼得林奇的投资风格不同于巴菲特，他极为擅长把握宏观大趋势。1981年，彼得林奇大举抄底，他先后抄底了银行股和汽车股。
除了善于抄底之外，巴菲特和彼得林奇更擅长把握时代的方向，而且有着惊人的一致性，那就是周期股。在滞涨的背景上，周期股依然可以维持高景气。巴菲特买入凯撒铝业，彼得林奇加仓美国铝业以及持有石油公司股票，两人皆获利颇丰。
熊市是投资的好机会
投资者总有一个错觉，那就是熊市机会少，牛市机会多。短期来看，确实如此；新闻上看，更是如此。妖股辈出，利好满天飞，各大公司已经不讲业绩，开始讲故事了。在股市的暴富神话和媒体的渲染中，大家都相信牛市来了，大爷大妈们也跟着入场。但是，这些人都忽略了股市最基本的规律：风险是涨出来的。
在牛市时，投资者最容易忽略的是风险；在熊市时，投资者最容易忽略的是机会。风险是涨出来的，而机会是跌出来的。按照这个规律，熊市跌得最惨，同样，机会也最多。不过，在熊市中很多基金被迫清盘，普通投资者忍受不了亏损，割肉离场。
短期来看，熊市可能一直下挫，割肉是对的，但离场是错的。因为在更长的周期里，熊市的投资机会远远多于牛市，很多投资者之所以亏损就是因为在牛市才入场，被套在了高位。熊市时，市场经济并不好，尤其是当下的宏观环境，内有疫情，外有动乱，但是越不好的情况下，才能越体现一家公司的投资价值。
如果一家公司能够在市场熊市时，依然稳健经营，取得不错的业绩，未来市场回暖时，它必然会受到资金的青睐。当然，这里唯一的问题就是，等待市场回暖可能需要很长的时间。
沪深300指数
来源：点掌财经
沪深300里的公司大部分都是各行各业的龙头，然而，目前沪深300板块当前市盈率只有11.64，长期市盈率当前分位26%，处于历史低位。
熊市和牛市就像太极中的阴与阳，你中有我，我中有你。牛到极致就是熊市的开始，熊到极致，就是牛市的起点。
沪深300的龙头公司都如此惨不忍睹，其他公司就更不用谈了。正因如此，市场才为投资者提供了更好的投资机会。我们身处其中，难道不应该努力挖掘这些机会么？
本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。