中汇集团是一家稳定内生增长的高教公司。目前看，公司立足广东省，受益于未来大湾发展，管理层在师资和学校建设上乐于投入，前景比较明确。从近期交流简单估算下。
学生人数：中汇集团当前在校生是3.5万人，按公司目前师资及容量预计会到5万，也就是说刚好是四会新校区1.6万容量的增加。那么具体如何来拆解这个人数变化呢？公司目前主要是两所院校，所以分别来看。
1、华商学院（本科）
19-20学年新生增加到7400人，注意这里面包含了高考招生计划的大一新生和专插本（大三毕业后再读两年本科）。
其中：专插本大概在1800人（实际1季报是1784人，同比去年的900人，翻了一番。目前广东省支持提升本科学历录取的提升，从18年开始不占用高考新生录取的招生名额。华商抓住机遇，在此块录取上，人数有较大幅度的提升。
其中：大一新生，就是剩下的5600多人了（实际1季报是5712人）。
公司预计20-21学年在新生录取上还要增加两千左右。那么预计在大一本科新生录取上会增加800个左右的名额，到6400人；而专插本会增加1000多，到2800人。所以合计录取新生会超过9000人。公司为保证较高的录取分数线和新生质量，会对人数有所控制。
从未来几年预计看，公司未来会保持高考本科录取新生的逐步提升，而专插本数量会逐步放缓甚至减少。这里在高考招生名额上，学额不能一下提升，有个缓慢爬坡的过程。而专插本刚好是一个过渡性政策，刚好缓解了学生名额不能较快提升的瓶颈。
所以简单推算，未来几年学生逐步爬坡后大一、大二分别有7000人左右，大三和大三分别就是7000人再加上专插本的2500人，所以合计会到3.3万人。这里还是要关注专插本政策下录取的变化，以及新增录取学额的变化，最终人数还是会有变化。
从当前2.4万到3.3万，增加9000本科学生。
2、华商职业学院（专科高职）：
目前专科新生录取在4500人，广东省鼓励专科毛入学率提升，预计会逐步提升到5000人左右。由此推算，三届学生在未来几年逐步爬坡后会最终在校生会到1.5万。
当前专科生为1万人，到1.5万，增加约5千专科生。
所以合计预测会到4.8万人，和5万在校学生人数也比较接近。按公司10%年复合学生增速估计，或者学生人数变化推演，大概到23-24学年会到5万在校生的规模。
学费方面：目前本科新生学费在3万左右，专科在2万左右。本科学费增长超专科学费增长，本科人数高于专科人数，考虑5%的复合增长，未来总的平均学费会在3万左右。
由此测算，总的学费营收会到15亿，此外住宿费估计还有1亿多。按38%的净利率，估计利润超6亿了。
费用方面，新校区的陆续建成会增加公司的折旧摊销，四会新校区未来共计会增加每年1600万的折旧摊销，科技园增加800万的折旧摊销。新学生的增加，也会增加师资的支出。假如江门新会一期开建投入，那么估计还会增加3000万的折旧摊销。所以合计未来估计会增加6000多万的费用支出。但相比4.5亿的主营收入增加，费用支出占比还是较少。
唯一点是公司的资本支出较大，四会校区还要再投入4亿，科技园区3个多亿，江门开展的话估计15亿。当然公司的现金流良好，目前的话，学费8个多亿，支出3个多亿，有近5亿的净现金流流入。未来几年公司现金流也能覆盖资本支出。此外公司的融资成本在5个点以内，必要的时候财务成本也能负担。
公司的拓展空间还是较大，江门新会职业学校新校区如开建，则在2021-2022学年增加学生专科学生数。再考虑公司在职业培训方面的拓展，营收还有很大提升空间，且培训的毛利率和净利润更高，利润提升更大。另外公司有10多亿的现金，省内或省外高校，包括其他培训机构的并购预期还是存在的。
乐观一点展望公司的营收可以到18亿-20亿，净利润在8亿左右。如并购较好，则空间还更大。当然投资可以保守一点，考虑5-6个亿的主营利润中期展望，其他的就当意外了。