$瑞纳智能(SZ301129)$

回复问询函了，确实没啥问题，回复的也很直接清晰，直接把商业合同都甩出来了，跟写作文一样，扯了一大堆，我选一些我比较关注的点来说说：

一、山东大客户提前招标，智慧提升，改造升级同比暴增+200%，供热招标旺季可能提前来到：

公司前五大客户威海热电、广饶宏源的供热提升改造工程今年显著放量，6月份提前招标：

如图所示，咱们事实说话：去年威海也就1个亿，广饶0.35亿；今年目前已知的招标规模是：威海热电2个亿+广饶宏源1.2个亿，前五大客户里面有两个今年提前招标，招标规模较去年增长237%，瑞纳不一定会中标，但是大客户的智慧化升级、提升改造，这是谁的拿手好戏？今年整个市场招标真的可能会答复回暖，甚至超过正常年份，显然，是政策倾斜了，资金明显加大了支持力度，今年很可能爆单。（威海渤海工程和威海热电是一家）

二、行业遥遥领先，期待热计量刺激

这它自己吹得。我只关心热计量公司还是有几把刷子的。3月份炒热计量都能干到21块。

三、EMC较大增长

今年EMC业务将取得较大增长，我到年底倒是要看看，这个较大增长是有多大？

公司净利润能回到1.5亿吗？能回到2亿吗？市场真如我预计的那样，爆发式增长的话，我认为轻而易举。按1.5亿算，PE不到20；按2亿算，PE不到15。以上仅是主业供热分析，估值不算贵，再加上送个半导体副业，这股其实远没有24Q1看起来那么拉。