转：从长期角度（50年）看能实现利润15%企业成长率几乎为0，回溯美国过去半个世纪，能达到这个成长率公司现实结果就是0，别忘了半个世纪美国几万家公司上市退市，几乎没有一家实现15%成长率，对于长期投资者15%收益率就是天花板！为什么一些全球顶级投资大师能超越这个收益率，不论是邓普顿 霍华德马克思等都是采取低估买入高估卖出分散策略，巴菲特伯克希尔主业实际是保险+控股，不是基金运行，早期他完全是低估策略后期资金规模太大限制，被迫对投资策略只是做了小小的修改！本杰明.格雷厄姆：股票市场上绝大部分理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司所创造的，是通过在股票低价购进、高价时出售创造出来的！