近半年，由于持续的股市（局部）下行，主要是指数和权重行业，市场一边在承受下行的压力，一边又在自我鼓劲的呼喊底部，呼喊抄底，呼喊N年不遇的大机会。。
但是，是不是真到底了，能不能抄底，抄底买什么？
这些问题好像如果深入思考，又有点经不起思考
私募大V喊的这是人生中啥啥不遇的机会，结论我表示支持（立场问题，多头永不倒^_^），但是看ta视频里说的理由，就有那么点。。
第一个问题：够低了？
观察市场，呼唤抄底和底部的最大人群是一直参与市场的多头选手，多亏了这群人，市场还有点生机和人气。但是观其理由，主要逻辑集中在跌的多、估值低，参考指标是跌幅、历史分位数等等。
但是，跌的多，只是行情来的必要条件，不是充分条件。跌的够多，才接近充分条件。
谁敢说腰斩之后不能再腰斩？谁能说历史10%分位数之后不能再下去到1%分位数？
回到问题本身，咱们看市场，实际上2021年核心指数见顶之后，情况是分化的：
持续回调的是蓝筹白马（大地产相关），持续在估值回归。以蓝筹的核心代表白酒为例，茅台当前估值还在30倍左右，其他白酒倒是调整比较多，历史估值差不多回到2019年的水平。但是彼时白酒还能提价、还有全国化扩张的逻辑，且地产还在强弩之末，当下情况已然不同，白酒估值是不是能再往下走一走？如果2023Q4、2024年业绩嘴硬的MWL的白酒业绩也出现下滑，那么估值再走一走？
蓝筹下行，收之桑榆的是小盘股，迎来了春天，估值不低涨幅不小，特别是2023年，小盘股一骑绝尘。在人形机器人、AI、MR等题材带动下，市场小盘股的未来给予了很高的流动性溢价，北交所更甚。比如，汽车零部件和机械相关的公司，很多都给予了人形机器人的未来期权，现实真有这么性感吗？如果不，那么这块是继续溢价，还是挤出水分呢？
新能源，属于A型行业，2021年蓝筹见顶后，新能源接力，由于供给短期的极端不匹配，带来了一波很大的行情，这里面风电、光伏、锂电池、储能、电车集合起来走了一波很大的新能源行情。但是从2022年中开始，陆陆续续开始走下行通道，到目前位置，很多票已经腰斩、甚至更腰斩。对于抄底呼声最高的，貌似以这些行业的受众最多。一方面是行业的星辰大海还在，另一方面是跌的多、表观估值也低。行业2023年中开始，陆陆续续有公司业绩还是没那么好，出现环比下滑乃至亏损，是不是再等等到行业有公司被出清了更好？
除了上面，还要一类股票资产，应该就是最近争议又起（去年也起）的红利高股息行业。不乏旧能源战胜新能源的言论，这就有点情绪化了。同样是股票，都是周期的一份子，谁也不比谁高贵。去年，红利股票表现仅次于wind微盘股和北交所的表现，其中煤炭和五大行三桶油的表现尤为亮眼。换句话说，就是比较逆势的行业，成为非通胀下资金的防御选择。后面是大热必死，还是行情继续？
上面是大类行业的一些观察，并不是说没有增长的行业。有些细分领域的行业和公司，表现也不错，比如细分的医药生物、细分的零食护肤、细分的机械装备，或受益于产业升级、或受益于出海，都有细分行业不错的公司，但是大的行业特征不明显，也就是很难形成大的行业认同和贝塔。
第二个问题：如果认为是底，抄底买什么？
当下行情纠结点就是，都觉得跌的多，但是对于买什么，是很有分歧的。反映到结果上，就是市场的交易量放不出来，行情的持续性弱，轮动快。包括神秘力量参与的ETF，时而沪深300，时而上证50，时而科创50/100。在这种情况下，就很难形成持续的赚钱效应，也难扭转当下的趋势。高喊抄底，但是没有相对一致的方向，那么结果就不会很好。即使那些高喊底部机遇的，或许也只是做时间的炮友。
背后的原因：
浅层的原因，个人认为就是上面第一个问题所讨论的，要么跌的不够多（估值不够低），要么东西不够好（AI、机器人等题材的业绩兑现和行业拐点有远近）；
深层的原因，可能就涉及到全市场的各个行业的信心（敢于投资、消费）、负通胀趋势的扭转（资产定价的变化）、新兴成长行业的拐点到来，进而才能吸引增量资金的进场。
作为结尾，还是要重申咱的看多立场，只是不是为了多而多。经济、产业、股市都有周期，未来的市场向上是一定会来的，到来的信号就是前面分析的原因的兑现。可以看多，但是别盲目多，多思考，活下来到拐点。开年连跌一周，情绪上或许下周有反弹，也别太乐观，留一份清醒。