在11月13日晚间，锂资源龙头公司天齐锂业（002466）发布公告自动暴雷，公司18.84亿美元（约合人民币124.4亿元）的并购贷款将于2020年11月底到期，存在无法及时、足额偿付导致违约的可能性。
天齐锂业主营两大产品为锂矿（55.73%）、锂化合物及衍生品（44.22%）。
跟天齐锂业对标的公司为赣锋锂业（002460），主营是上游锂提取、中游锂化合物及金属锂加工以及下游锂电池生产及电池回收。
但通过对比发现，赣锋锂业从今年1月2日至11月16日累计上涨127.11%，而天齐锂业则下跌了24.82%，二者的股价走势却是大相径庭。这背后值得我们深思和总结经验。
注：数据来自于2020年前三季度报表
其实，天齐锂业并不是第一次暴雷，而在2019年的年报中就已经出现过业绩雷了，亏损59.83亿元。
主要原因：
（1）对长期股权投资——SQM计提减值准备约52.79亿元人民币；
（2）2018年第四季度，公司为购买SQM股权新增35亿美元并购贷款，导致财务费用大幅增加，2019年度并购贷款产生利息费用合计约16.50亿元人民币。
而天齐锂业也正是从2018年第四季度开始出现高负债率的现象，从42.37%一度跃升至73.26%。到2020年第三季度资产负债率已经上升至81.27%。
主要是在2018年天齐锂业以40.66亿美元购买了锂矿巨头SQM公司23.77%的股权，其中，自筹资金只有7.26亿美元，其余款项均是由银团提供的贷款。
这也再次说明了高负债率是一把双刃剑，用得好可以迅速拓展市场，快速的提高市场占有率。
但资产负债率高，财务风险也相对较高，这样也就可能带来现金流不足的问题，在资金链断裂时，不可及时偿债，从而导致企业破产的情况。
另外，资产负债率高，会导致进一步融资成本加剧，甚至一年赚的钱都不够偿付利息。
这再次警醒我们在选股过程中务必注重公司的财务数据，特别是公司债务、商誉等情况。
若资产负债率过高，且存在较高的股权质押，一定要考虑到公司的财务风险问题，若现金流不足，导致资金链断裂就很容易出现暴雷的现象。
如果看好一个行业的趋势行情时，当所处细分行业的龙头公司存在财务风险时，不妨退而求其次。
最近几年市场风格开始逐渐回归基本面，对行业、公司的长期跟踪提出了更高的要求。在选股过程中，尽量不要随意做选择，而是通过深入覆盖，然后长期跟踪，最后根据市场的趋势作出交易策略。