近两周券商板块的走势可谓是令人刮目相看，火热的行情吸引了市场不少关注，行业资金方面也是连续多日流入靠前，此次的爆发行情虽有行业长期处于低估因素，但更多的原因更是离不开政策面的利好，那么放眼中长期来看，券商板块的投资机遇该如何寻找？
短期政策驱动
从短期来看，此轮券商行情主要得益于政策驱动，7月24日高层会议提出要活跃资本市场，提振投资者信心，随后证监会召开年中工作座谈会，意在将进一步落实激发资本市场活力，提升资本市场功能，更好地服务高质量发展。
近日《经济日报》则发文强调“资本市场大有可为”，表示让居民通过股票基金赚到钱，发挥好资本市场的作用，是恢复和扩大消费的必要之举。高层接连点名资本市场，预计后续投融资端、交易端改革有望持续落地，吸引更多长线资金、机构资金入场，提振市场信心。证券行业作为资本市场的重要中介，有望成为后续“活跃资本市场”利好的最强受益板块，或迎来估值持续修复。
近期的多重利好也直接反映在投资市场，7月25日以来的证券板块行情表现也实在令人欣喜，但除去短期的政策驱动，以中长期视角来看，券商板块的投资机遇又该如何寻找？
券商beta属性有所下降
随着市场的变迁，近年来看，券商beta属性已经有所下降，已经不是过去那种“只要行情来了，就冲向券商”，从券商板块的表现来看，和A股大势一样，同样存在着结构性机会，即便是在市场回暖之际，投资者要投资券商也得从一众券商股中精心挑选一番才行。
在去年11月以来，A股市场触底反弹，但在此期间，A股券商板块的存在感并不强，虽然在这轮反弹过程中，A股券商没有能扛起牛市大旗，但在传统经纪业务向财富管理转型过程中占得先机的少数财富管理型券商，却走出了独立行情。并且数据显示，财富管理类券商beta稳定高于行业水平：2018年以来，财富管理类券商beta均高于行业 。2021年券商整体beta下滑至0.92，而财富管理类券商beta稳定在1以上。（wind）
申万宏源非银团队研报表示看好券商板块，首推财富管理标的。申万宏源非银团队指出，宏观经济有复苏预期，宽信用政策环境将延续，低估低配的券商板块迎来友好配置窗口期。下一阶段，居民存款搬家及财富管理业务仍是投资券商股的重要长逻辑。
财富管理时代将至，投资机遇逐渐清晰
如何评判机构的财富管理能力可以用三大指标来看，资管规模、代销能力、投顾能力，而在鹏扬财富管理ETF的选样方法中，正是在券商财富管理样本池中，根据资产管理规模和代销收入两个指标加权计算证券的综合得分，选取排名前40的证券作为样本，充分体现券商的财富管理能力；在银行财富管理样本池中，根据非利息收入占比和手续费及佣金收入占比两个指标加权计算证券的综合得分，选取排名前10的证券作为样本。将券商和银行财富管理样本池合并，选取50只证券构成财富管理指数样本。
针对近期板块的火热行情，机构人士点评认为，政策催化叠加估值偏低可能是券商股上涨的核心驱动力。一方面，近期重要会议提出的“活跃资本市场，提振投资者信心”为下阶段资本市场发展指明了方向，传递出积极的信号。另一方面，当前市场股债性价比或处于高位，股票市场可能具有较高配置价值，券商板块有望实现阿尔法和贝塔共振。那么此时，大家对下半年的券商行情、财富管理ETF是否看好呢？并说明理由。
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