$ST易购(SZ002024)$ 希望橡树资本给张氏集团好好上一课！
再融资失败无力还贷，苏宁失去国米倒计时？】5月20日，国际米兰将举行意甲夺冠庆祝活动。但对张康阳和苏宁集团而言，这可能是彻底失去国米控制权的一天。3年前为拯救疫情期间深陷危机的国际米兰，张康阳向北美橡树基金借贷2.75亿欧元，以苏宁集团在国米的股份（99.5%）作为抵押。今年5月20日贷款到期，张康阳需偿还本息合计3.75亿欧元，否则橡树基金将持有苏宁集团的股份接管俱乐部。此前张康阳已与太平洋投资管理公司（Pimco）达成总额4.3亿欧元的融资协议，2026年底到期，利息高达15%。条件苛刻但足以还清橡树基金的贷款，解决失去国米的燃眉之急。
然而周五国米球迷并未等到张康阳的新融资官宣，《米兰体育报》透露融资失败源于橡树基金的阻挠。因为橡树基金与张康阳的贷款协议中有特殊担保条款：若国米俱乐部被出售，橡树基金可获得出售价与担保评估价之间差额的20%。3年前张康阳与橡树基金达成贷款协议，对国米俱乐部估价8亿欧元，近年张康阳出售国米报价达12亿欧元。若国米以此价格被出售，橡树基金将获得8000万欧元分成。特殊担保条款还规定即便国米如期还清贷款，未来18至24个月后出售俱乐部，橡树基金仍能获得分成。
昨天张康阳发表公开声明，强调寻找新融资的努力“因橡树基金单方面的法律威胁和恶意行为受挫”，并表示这将严重危及国米发展的稳定。张康阳表示将与橡树资本“和平解决”此事，但意大利媒体普遍认为几无可能。橡树基金对长期持有国米没有兴趣，只希望尽快出售俱乐部套现。意大利著名财经媒体《24小时太阳报》甚至声称：橡树基金已开始为国米寻找买家，希望能在1年内出售。
留给张康阳保住国米控制权的时间已不多，选择也不多。橡树基金可以将还贷截止日推迟到下周二，以便张康阳能有时间完成新融资的资金流程。也可以重启短期再融资谈判，但期限至多6个月，只是留给张康阳出售国米的过渡时间。如果张康阳最终失去国米控制权，意味着继江苏队之后，苏宁集团将时隔3年，第2次在旗下俱乐部夺得联赛冠军后选择放弃。国际米兰是目前中资控股影响力最大的海外俱乐部，此前张康阳还曾承诺今夏率队来华进行商业赛。但届时即便国米来华，俱乐部东主未必还是中资。