$牧原股份(SZ002714)$ $新五丰(SH600975)$ $天邦食品(SZ002124)$
我觉得市场对于数据缺乏逻辑的推理能力。
出栏=能繁母猪*msy。市场一直预期msy会边际提高，其实这是错的。因为根据能繁指引，12月份的存栏已经出现了-5.7%的偏差。
我们再发散性的思维一下，12月的存栏=9月存栏+四季度生产-四季度出栏。农业部详细数据还没出炉。我们刨除22年压栏二育的扰动仔细想想。四季度的生产是出现了多大的滑坡才能搞出存栏同比-4的数据。细品品。
从边际生产来看，23年9月存栏在3月左右就会出栏的差不多。再往后就是23年四季度的生产了。如果生产能力的下降是由于资金链和非瘟的共同影响。在边际不变（低气温和低猪价）的情况下。可以看到低生产能力起码持续到3-4月。
现在可以给个结论了。由于能繁基数的缩减叠加生产能力下降。猪周期已经反转了。4月开始到12月。供给边际缩减，最大可能有10%
这次猪股的机会要等到业绩实现了，不过要看成本和出栏。简单来说，如果天邦生产规模不减，顶峰算1000块的月度头均利润，一个月可能就有5-6亿的利润。