$牧原股份(SZ002714)$ $新五丰(SH600975)$ $唐人神(SZ002567)$
预料中的第一步，仔猪价格已经提前上涨了。往年仔猪价格都是年后上涨，今年已经提前了。当行业生产围绕统计局数据展开的时候，猪周期就变了。负回馈系统最终的走向就是窄幅波动。
不过24年猪价依旧有着很强的波动性。23年是极好的标准点，唯一的库存扰动只是上半年冷库库容超收，全面二育压栏都是在低水平状态。肉价也是全年窄幅波动。所以24年下半年猪价同比数据会有一个非常好的基准。23年12月的能繁同比缩减5.7%。应对24年11月出栏。在消费不变，没有短期扰动的情况下24年11月猪价指引是15.5*（1+5*0.057）=19.9175。20块
下面开始谈短期扰动了。
前面我们已经说了。12月底存栏和7月前能繁出现了巨大的变差5.7％。这个偏差等于行业能繁一年的去化结果，可谓是非常巨大的。所以不要再说msy psy提升了。数据直接来了，行业生产效率出现了巨大的下降。
这里原因有两个
第一是个体企业资金链崩塌，由于这种企业体量大（比如傲农，存栏已经塌了），已经影响到了整体数据。由于仔猪开始涨价，预计年后这一扰动将会减少（集团厂天生保规模）
第二个原因是非瘟影响，从边际变化我们可以看到，从南北分地域来看，猪价的变动和气温的变动差正相关。当北方刚入冬的时候，价格马上跳水，北猪南调。现在南方气温骤降，从未出现的南猪北调居然发生了。从价格和北方出猪的因果链推断，南方正在经历一波去产能过程。如果加上生产效率下降的影响我们沿用已经公布数据5.7%的差值。那么11月猪价将会是（1-0.057）*（1-0.057）=0.889249。1-0.889=0.111。0.111*5=0.555。15.5*（1+0.555）=24.1025。
这个价格没有含上二育和压栏的影响，如果24年发生大规模压栏二育，猪价可能重上30。
周期股三段论大家都知道了也就没价值了。博弈就是这样，都是在不断进化的。由于博预期阶段猪股几乎没涨，而市场对于短期供给失衡是没有预期的，很可能今年下半年猪股的业绩实现段高度会超出预期。
不过我是做不了了，估计股票和期货是同步的。期货段我已经下了太大的仓位了，可能股票就不做了。其实找个股也是非我所长。22年和23年猪价的预期差我都是很准的。22年股票同样赚钱不说，23年猪价要是用在高位放空上早就赚钱了。也不会白费一年时间。