$唐人神(SZ002567)$ $天康生物(SZ002100)$
$牧原股份(SZ002714)$
很久没聊了，主要没什么说的，该说的都说了，发个帖子再总结下观点吧。
1.认错，这里不是三探，而是新周期，虽说上波周期上涨期就半年。猪周期开始的核心指标还是能繁，行业利润率是驱动能繁的隐含指标，不是划分猪周期的那条线。
2.为什么认错，因为既然是新周期，我就承认我进早了。虽然方向不变，但是这段时间就浪费了。好在散户最不值钱的就是时间。
3.能繁去化缓慢的原因，散户、规模户、集团厂的产能规划不一样，散户没能力逆周期，规模户有一点点，集团厂逆周期能力很强。现在集团厂的逆周期能力也要到极限了，这个指标就是负债率。只要猪价一直低迷，去化方向不变。
4.未来猪价运动方向。拐点在明年下半年，去年下半年的高猪价意味着今年大家都扩出栏，所以今年猪价好不起来，最多就三个月在行业成本附近，冷冻库容，出栏均重均符合这个判断。
5.未来的猪周期，这次猪周期弹性是不大的。因为市场已经预计到了以后的生猪养殖平均利润率的下降，这次做完这个产业就可以不用看了。为啥说这次还有机会，就是群体一致性行为，就像高空抛弹球，第一次反弹最高，然后依次降低。
6.牧原的增产问题：牧原满产以后，增产的节奏是要缓一缓的。因为增产的前提是资本开支，没有出现前置的资本开支。是不会出现大规模的扩产的。
7.温氏的增产问题：温氏是下定决心要满产了，这是一个赌博的决定，也是很正确的决定。不满产就是恶性循环，只要看你的头均利息，未来的出局就是定论。因为后期一个周期上生猪养殖的行业平均利润会从200-300降低到100-200。如果你的头均利息比别人高100，基本上你就是慢性死亡了。
8.新希望的问题：和上个问题一样，新希望已经是慢性死亡了，真实的负债率和现金流已经让新希望无法达到满产目标了。我不看好这家公司。
9.唐人神的问题：新出的定增方案，圈钱过冬。老板比较保守，有这个思路唐就不会暴雷，弹性和活下去要做选，那肯定是活下去第一。另外，明年下半年反转，唐人神的现金流是一点问题都没有的。唐人神和傲农，正邦，天邦的最大区别是按部就班，没有因为赌周期去做高成本扩张的事情。什么事高成本扩张，正邦的抢母猪，傲农的高租金租栏。至于成本的下降。养猪行业这是铁律，因为成本前置和管理的进步不是一蹴而就的。牧原的成本不是也是到了17才下来的吗？这个是必经的过程。
降本计划就要金字塔模型管理的，满产降低头均折旧，psy降低仔猪成本，负债率控制头均负债，管理水平决定成活率，饲料成本。看看这个，那个企业可以做到低成本扩张。
10.巨星：巨星的问题在于他的低成本扩张就是伪命题，由于披露数据过少，我猜测是因为毛利高的种猪混在育肥猪里面了，不然没办法解释。
最后谈点题外话，感谢雪球平台，认识了很多优秀的人，让我在短时间内提高了不少自己的认知水平。在我很久以前的一个帖子里分享过我的提高过程，费曼学习法和卢曼卡片盒。有兴趣的可以搜搜。
其实人的认知和ai模型没什么区别，投喂数据，预测结果，返回确认，修改模型。时间是我们最好的朋友，千万别浪费了。要做好这一点，就要对事对人有正确的认知，一切从事实出发。站在一个客观的角度去认识自己。
英科这个票做完以后我已经不大和别人斗嘴了，因为斗嘴不是目的，甚至做股票也不是目的，真正的目的是一路走来自己修行的过程。
@基本面模式派王国森