$中远海控(SH601919)$吹票贴。

先来个免责，钱是自己的，盈利或亏损都是自己的事。下注以后愿赌服输。心态的平和是进步的保证。

海控的盈利变化前面的吹票贴都已经说了，由于业绩确认大概要晚一个月左右。个人预计四季报的业绩是会让全市场瞠目结舌。1月底之前发预告。大家等着看底牌吧。

今天来说估值，个人认为海控还是一个周期性行业。全球航运业的竞争目前还没有到绝对垄断的底地步，加上这波高景气周期带来的全球航运企业的现金流改善，航运企业的再次兼并遥遥无期。在航运下一个不景气周期，航运企业依然没有定价权。

在此背景下，对海控的估值只能用高峰期pe,低谷期pb的估值。这个航运的景气周期，个人判断是3年，今年 明年 后年。预计业绩为130亿，350-400亿，150亿。三年总和在630-680亿之间。海控3年后的1PB大概对着8-9块。可以说这是以后海控不景气周期的估值下限了。

海控的票其实可以匹对正邦。周期股吗？是也不是，海控是周期成长股，海控的成长在于在行业底部的时候以极低的价格兼并了东方海外这样的外延式成长。其实现在的走势根本没有反应这一点。对比浙江龙盛和方大炭素。现在周期低点了。股价跌了很多了，现在pb是几啊。

海控现在最大的问题是市场的极端估值，基金只会在酒 药 新能源上报团取暖。周期股看看有色啥样，大宗涨成这样了。有资金来吗？怎么办。这有等了，如果现在的涨势只是维持中段短周期，基金不会调仓。如果是中长周期，自然会有资金进来。

这就是一场赌博，买定离手，等着开牌吧。