过年做了建立投资体系框架的思考，在此基础上，拟深入其中比较重要的一环，着手进行企业分析，企业分析入门则是企业财务报表分析。
在通读了张新民、钱爱民教授的《财务报表分析》后，在此简单的做一个基础札记。作为16年入市（开户）的投资者，姑且这么称呼自己吧，对财务报表这种专业概念是比较发怵的。从2020年一开始就说要读，到2年后吃了大亏才下定决心去摸索这块，足以见得普通投资者走上投资之路是曲折而漫长的过程。
进入正题，财务报表分析框架。
一、背景分析，包括企业基本情况与行业分析，企业自身对经营活动及经营战略的表述，企业竞争环境和竞争优势，政策法律法规等。
二、会计分析，关注审计报告的类型及措辞。
三、财务分析，财务状况质量分析，包括资产质量分析，资本结构质量分析，利润质量分析，现金流量质量分析，等。
资产负债表：
1、企业背景资料
2、资产总体规模及其行业定位
3、资产结构及其盈利模式
4、主要资产变化区域及其变化方向的质量含义
5、主要不良资产区域
6、对流动负载的保障能力-短期偿债能力
7、负债融资发展潜力-长期偿债能力
8、股权结构变化对企业产生的方向性影响
9、利用资产负债表预测企业发展前景
资产质量分析：资产增值质量、资产获现质量；资产结构质量分析：资产结构有机整合性、资产结构与融资结构的对应性、资产结构与企业战略的吻合性。不良资产：应收款项、周转慢存货、权益法长期股权投资规模增加、亏损贬值投资性资产、利率高且难以产生效益固定资产、无明确对应关系无形资产、长期待摊销费用等。
利润表：
1、营业收入质量分析
2、费用质量分析
3、企业对核心利润实现过程进行操作的手段及影响
4、利润自身结构质量分析
5、企业利润结构与现金流量结构对应关系分析
6、企业利润结构与资产结构对应关系分析
7、利润质量恶化的主要表现（扩张过快、反常压缩酌量支出、会计准则变更、应收应付规模不正常增加，应收应付平均账期不正常延长、存货周转过于缓慢、无形资产或开发支出不正常增加、企业业绩过渡依赖非主营业务、企业计提各种减值准备过低、销售费用管理费用异常降低、举债过度、注册会计师变更、审计报告异常、企业有足够可供分配的利润但不进行现金股利分配）
现金流量表：
1、现金流量表主要项目的运转规律分析
2、经营性活动现金流量质量分析（充足性、合理性、稳定性）
3、投资活动现金流量质量分析（战略吻合度、盈利性、）
4、筹资活动现金流量质量分析（适应性、多样性、恰当性）
5、影响现金流量变化的主要原因分析（经营性现金流量变化：行业特点、发展阶段、营销策略、收付异常、关联交易、异常运作、错编或编错 投资性现金流量变化：扩张加剧、战线收缩处理不良固定资产、投资收益获取 筹资性现金流量变化：融资环境、不当融资与理财环境、银行承兑商业汇票结算）
财务报表的综合分析方法：
1、财务比率分析（财务结构比率、获利能力比率）
偿债能力比率（流动比率、速动比率、杠杆比率、其他相关比率-利息保障倍数、固定支出保障倍数）
盈利能力比率（毛利率、营业利润率、核心利润率、总营业费用率、销售净利率、总资产报酬率、股东权益报酬率）
营运能力比率或活力比率（存货周转率、存货周转天数、应收账款周转率、平均收账期、固定资产周转率、总资产周转率）
现金流量比率（现金与负责总额比率、全部资产现金回收比率、再投资比率、到期债务本息偿还比率、现金购销比率、收入现金比率、盈利现金比率、修正盈利现金比率）
2、综合分析：杜邦分析法
3、上市公司特殊比率（每股收益、股票收益率、市盈率、股利支付率、每股净资产、股利保障倍数）
4、国内评价企业指标体系
合并报表分析：看不懂（后续用到再看）
其他重要信息分析：
1、会计政策变更
2、会计估计变更
3、前期差错更正
4、关联方关系及其交易披露
5、资产负债表日后事项
6、审计报告包含的质量信息
7、报告分部分析
四、经营战略遵守情况与实施后果透视，管理质量透视
五、企业发展前景预测
这边书适用于普适无差别财务报表分析，对普通投资者比较适用。后续如果关注重点行业，可能需要更有针对性的分析指标体系或权重。
下一步：分析典型企业或持仓企业年度财务报表