关于重庆啤酒，再写一贴，也是最后一贴。我为什么要写它呢？只因为它夸张的ROE(见图一)冠绝A股，所以市场曾给它疯狂的出价(见图二)，原因可能是一开始大家都没见识过这样的稀有品种吧。其实这种股票在美股并不少见，比这个还夸张的都还有，就是净资产为负值，赚钱能力仍然很强大的，比如麦当劳。那种都无法计算ROE这个指标了。ROE的计算公式是:净利润/净资产，你都没有净资产了，当然无法算了。正常来讲，ROE越高，估值越高。如果不分红的话，净利润的增长率就等于ROE。如果100%分红，而ROE又不变，净利润增长率就为零。所以聪明的投资者，应该是结合ROE和分红率来估计未来的投资收益的。由于重啤把利润都分红了，所以实际上它的增长率是不高的。买它的股票只能是毛估估一下未来的年化收益率，即:股息率+增长率，股息率是现成的，4%多一点，增长率，就凭主观预测了，你认为它是多少你说了算，这里不多讲了。这里讲一讲重啤的江湖地位，营收不如华润和青啤大，但毛利率和净利率都比他们高很多(这里就不列数据出来对比了)，说明重啤的管理效率确实高超，必须点👍🏻。前几天我发的贴子犯了个错误，简单地用重啤的归母净利润除以营业收入来计算它的净利率，在雪球上都被球友鄙视了。我赶紧去看利润表，发现它的归母净利润还不到总利润的一半，另外那多的一半归少数股东了(见图三红圈内的三行内容)，所以我计算出的净利率就少了一半还多点。面子不重要，重要的是学到知识了，所以发贴还是很有益的。总之，从公司角度来看，重庆啤酒是一家管理优秀的好公可，从股票角度来看，好不好，就看它未来的成长性，和入手的价格了。$重庆啤酒(SH600132)$