金色池塘（22）定投的四项基本原则
作者：麦叔投资笔记 （ID：msinvest）
声明：以下内容皆为个人思考，不构成任何投资建议。
1）引子
上一篇的是我偷工减料了，只谈了定投为什么要定赎和品种的问题，造成了很多的疑惑，实际上为什么要定赎和品种的问题已经不是定投的基础问题了，而是相对比较再高一点的问题，是认可定投之后在具体操作的过程中的决策问题。
但是从和实际的反馈中看，更多的问题集中在定投的一些基础问题上，诸如定投能不能赚钱，定投怎么赚钱这样的问题上。
所以打算在这里补充一篇，尽量从头谈起，先谈谈个人对定投的理解，再继续补充一下定投策略的选择问题。这篇应该是比较完整的，也许这篇文章的标题应该叫做决定定投能不能赚钱的四个要素。
下面我们就从最基础的问题开始吧。
2）基础问题1：定投能不能赚钱？
定投赚钱的先决基础是成本均摊和无限期限这两个因素。
成本均摊是由赚钱的数学公式要求的，这也是慧定投理论的基础。
无限期限是由无限子弹模式决定的。
能坚持做到这两点，不可否认就有了赚钱的基础，因为只要时间足够长，只要标的不退市，它就有机会赚钱。
因此，如果你单纯地问，定投能不能赚钱？
那么只能得到答案，定投是一定能赚钱的，但是你来定投则不一定。
按现在业内的标准，能给你这样答案又没收你软妹币的，都算有良心的了。
那没良心的会怎么回答你呢？
没良心的只会告诉你前半句，即”定投是一定能赚钱的“，然后再举成本均摊和无限子弹模式来说，再拉出马后炮的微笑曲线，balabala，你一想貌似都对，因为你找不出任何的破绽。
没有破绽的例子网络上也有，我们结合其中一个网络段子来讲，体会可能会更直观一些。
这个网络段子就是，有一种特效牛奶，连续喝1200个月能活100年。
这个段子有没有破绽？没有的，理论上严丝合缝，和定投能赚钱一样可靠。
你没活到100岁是因为你没有喝够1200个月的牛奶，你没赚到钱是因为你定投的时间还不够长，微笑曲线还没上扬，是不是有点似曾相识的感觉呢？
对的，微笑曲线也是一个没有破绽的例子，本质上微笑曲线只是无限期限模式在时间轴上的一个映射，无限期限模式没有破绽，微笑曲线当然也就没有破绽。看，价格上涨了，微笑曲线来了，价格没上涨，所以微笑曲线还没有来。微笑曲线为什么还没来？因为价格还没上涨啊。
成本均摊和无限期限这两个因素拆开来单独讲一点问题也没有，但如果说定投赚钱只需要用到这两个因素那无疑就是骗子。
为了讨论方便，我们先把只谈这两个因素的定投定义为定投的初级理论。
初级理论是不负责任的，其本质就是让你去赌博，属于收智商税的。
赌什么呢？赌微笑曲线能向上，那如果微笑曲线不能向上呢？那答案就回到那个牛奶的段子上了，你没长寿是因为你没有坚持喝100年牛奶，你没赚钱是因为你没有坚持到微笑曲线向上。
因此初级理论的后果必然就是动不动就让你闭眼睛投然后傻傻地等待微笑曲线向上翘。
你说，侬们要这些废物答案和牛奶理论有啥用呢？
投资是一个追寻确定性的过程，是一个从不确定性向确定性逐渐靠拢的过程，不是等啥来啥，等啥来啥那是听老天爷安排，只是一种赌博。
3）基础问题2：定投是怎么赚钱的？
好了，上一个问题我们说了初级理论是属于收智商税的。
那么我们是不是可以来深究一下定投赚钱的机制到底是什么呢？即定投赚钱是由哪几个因素决定的？
可以负责任地先做第一层扩展，即由二变三，变成投资品种，成本均摊，无限期限这三个因素。记住，这只是第一层扩展，不是最后的扩展。
下面我们分开来说。
第一因素，投资品种
品种是重要的，也是最容易让人忽视的，经常被人忽视的原因是在初级理论里是可以不涉及品种的，初级理论对品种的要求只要不退市即可。
那么动不动就拉出几个回测例子来证明定投是可靠的又是怎么回事呢？那是幸存者偏差。
品种因素就是用来破解幸存者偏差的，这是一个最大的前提。
随便找一个基金销售网站，按定投排行排一下，为什么不拉排在最后几名的基金来说明呢？按理说排行榜的定投方式是一样的，如果定投方式都是一样的，那么决定他们排名次序不同的是什么呢？当然是因为定投品种的不同了。这种比较方式有点极端但也是最容易能暴露问题本质的。
赚钱最根本的原因不是定投，而是因为投资品种本身有上涨的结果，所以才有定投赚钱的结果。我把它称为定投的第一法则，敲黑板，要考。
第二因素，成本均摊
盈利公式是什么？
忽略手续费的问题，简单的盈利数学公式是这样的，
盈利=持有市值-投入总金额
=持有数量*（市价-平均成本）
持有数量是进出都有的公因子，盈利无关，盈利还是取决于市价和成本的差值。
因此要盈利明显是有两种可能的方法，一种是拉高市价；另一种是降低成本。
拉高市价比较困难，大多数人都不是庄家，只能被动去适应，就是你看着价格高了可以选择出货，这是止盈赎回其中的一个理由。
第二种是降低成本，就是拼命把成本做低的意思。
这里还是涉及到投资品种本身的问题，任何投资品种的走势只能有三种，上涨，下跌，波动。
如果标的本身是一直在上涨的，那么无论你怎么策划你的定投方案还是会把成本抬高的，这种情况其实还好，不会亏钱只能说是少赚了。
如果标的本身是一路下跌的，就像中石油或者山寨币上市后的走势，那么越投只会越凉凉，坚持喝100年牛奶是无视风险的赌徒。
如果标的本身是一直处于波动状态的，这种有涨有跌是定投的最爱，也是最理想的情况，把风险平滑了。这是最容易理解的定投场景，也说明了定投的目的，定投的目的是平滑风险。
真理在这里，收益还是得靠品种本身的涨幅，定投只是平滑价格波动的风险。
收益和风险之间需要有一定的平衡的，是可以有优化空间的，找出这个空间就是发挥人的主观能动性。这个优化就是加快降低成本的速度，怎么加速？就是低位时多买，高位时多买，成本均摊就更快了，这也是我为什么推崇定投一定要开启慧定投的原因。
慧定投就是发挥人的主观能动性，是向确定性靠拢的具体体现，是一种投资的态度，也是盈利公式内在的数学要求。
这里就把按分次买入的最原始的成本均摊思维扩展成了止盈赎回和慧定投这两种方式，这是一种必然的演进方向，现在网络上的基金销售平台慧定投和止盈赎回也基本上标配。
第三因素，无限期限
这个时间参数没什么争议,就是强调多次分批，因为一次性梭哈不能分散风险。不同的是，在初级理论那里，无限期限更多的是因为不确定性太高所以要长久的去碰运气。而在这里，无限期限是因为止盈收割确定性之后对总投入的补充和重复动作。
4）忘了微笑曲线
最后，如果用一句话来概括定投方案的话，那应该就是精选品种+止盈赎回+慧定投+长期定投，四个要素缺一不可，我们做的每一步都是在向确定性靠拢。
赚钱其实并不简单，这是我的个人观点，不是什么傻傻的变成赌徒就可以坐等数钱了。
简单都是复杂之后的简单，别人嘴里的简单是别人经过复杂之后提炼出来的简单，不是你的简单。
所以，还是忘了那条让你变成赌徒的微笑曲线吧。
（完）