投资者调研电话会议纪要时间：2014 - 8 - 26 19∶00 – 20∶00地点：7号楼18层会议室第一部分 乐普公司蒲忠杰董事长介绍8月26日公告情况，主要内容分三方面：一、半年报业绩情况收入增长30%，主要来自基层医院支架相关耗材，IVD业务，医疗器械配送业务等。利润增长12%。 整个医疗器械版块增长4%，这也是公司经过2年以后的奋斗的首次增长，其余增长来自药品。二、公司近期一些制度和融资的安排因为公司在未来经营和投资过程中有现金的需求，因此做了一个短融。 同时也做了一个投资基金的安排，我们在投资过程中发现有些工作上市公司直接投资存在困难，需要一个投资基金来做，因此和中信合作了一个投资基金。最后也做了一个制度上的安排，算是一种形式的激励政策，激励核心员工与公司一起打拼奋斗，既激励了员工，又把优秀的人才留在了这个平台上。这个业务主要针对新型业务，不存在存量的问题，新业务如医院、医疗服务、新产品、新技术等。未来投资的项目、引进的人才都适用这个政策。该制度的制订对乐普来讲具有里程碑式的改变，是从国企到混合所有制企业的改变，当公司的股东和员工突破了这个机制以后，乐普会有大的发展。 三，关于投资的项目主要围绕我们的未来发展战略器械、药品、医疗服务和移动医疗在做布局。与心血管相关的业务我们是绝对要控股的，不完全属于心血管的业务可以暂时放弃控股权，这样候选的标的企业会更多，如这次投了IVD企业，大概乐普占42%的股权，我们也在做IVD，今年成长还很快，但是，中国IVD的企业，还是掌控在渠道商手里，所有的销售渠道不太愿意销售国产产品，国产产品给渠道商毛利太高，所以我们希望投资一个有渠道的企业，掌控渠道和客户资源，未来做国产IVD企业的整合，既有了渠道又有了生产型企业，也有了高端三甲医院的客户资源（而不像现在国产IVD企业都在县级类型的医院里拼价格），真正走高端路线。这家企业拥有第三方诊断中心，已经开业了一家还有两家在筹备中，非常符合我们现在的发展思路，但由于不是我们主业的心血管领域的平台，因此我们就让原股东控股。另外三个投资基本都是我们的核心业务，所以我们坚持控股，一个是心衰药，我们占70%多的股权，未来的管理层占了5%的股权，老股东不愿完全放弃，所以占了20%多的股权。第二个是成立可穿戴设备的企业，这项业务已经做了一年多，几个产品都已经临近取证阶段，我们需要成立一个新的平台，去承载这些新的产品、服务以及商业模式，它是一个探索型的企业，希望开创思想，希望积极探索新的模式，把可穿戴、家庭健康服务这样一个模式在中国推广。目前主要是血糖、心血管标志物和心电图等，但不完全限制这个领域，这也是一个新的尝试，与现有公司分开来，动用新的模式和思路去做这件事情。最后一个是金卫捷，虽然盘子比较小，但医疗服务未来是要走向基层，健康管理是要走向家庭，它是连接家庭和社区医院桥梁性质的企业，可以提供技术支撑，我们未来会非常重视。它现在主要业务是在海淀区，如果能在海淀做成功，将来我们就可以在北京市进行推广。目前海淀区政府非常支持这项业务，愿意出资为海淀区80岁以上的老人免费安装这项设备，我们可能未来会扩大到60、70岁，提供支持和帮助，把这个模式在北京市的其他区县进行推广，还可能推广到全国其他经济发达的区域。我们买的是一个商业模式，一个平台性质技术型的企业，而不是一个业务，这也是一个新的尝试。总的来说，短融、基金计划、新业务共同投资计划和几个投资的项目，符合公司发展的大方向和思路，也是未来公司核心业务的投资。也会为公司未来提供实实在在的业务增长和回报。第二部分 解答投资机构提问Q：公司支架目前的价格情况以及未来的趋势是怎样的？A：目前支架的终端价格基本应该说是稳定了。老产品（panter支架）不同省份在9000元左右；无载体支架已在几个省招标，价格约为1.16万元。Q：公司的完全可降解支架大概在什么时间上市？市场的竞争格局又是怎么个情况？A：完全可降解支架在二季度开始预临床试验，预计本月就可完成30例临床的植入，目前为止其各项临床指标都很好。目前国内有两家企业的同类产品进入临床试验阶段，乐普预临床启动比另一家要晚一些，预计正式临床时间会差不多。如果监管部门对新生事物比较开明的话，预计完全可降解支架在2.5-3年内会上市。Q：新兴业务共同投资计划能不能理解为是激励手段的一部分？A：该计划主要是用于公司二级以下创新型业务公司的核心管理层，包括核心技术、营销骨干，不是要替代未来可能设置的总公司的股权激励计划，而是一种分层次的激励。我们认为这项计划会比传统的股权激励的范围要更广，针对性更强，对公司新型业务的发展也将更有效。Q：公司收的两款新药左西孟旦和奈西立肽的市场关注度比较高，这两个品种是由海合天销售还是公乐普自己的销售团队做？A：首先说明的是左西孟旦是海合天公司的，奈西立肽是公司在今年年初收购的。这两个品种未来会放在一起销售，公司会组织一个新的销售团队负责，因为这两款药比较特殊，专业性比较强，销售模式与乐普支架销售模式相近。我们对其充满信心和期待。Q：公司未来会进入医院这个领域，目前的进展怎么样？A：乐普在这方面的工作已经付出了很多的努力，包括筹集资金等环节，不过这个过程有很多的不确定性，现在也不方便透露，唯一能确定的这是公司既定的未来的主要发展方向。Q：公司收购的左西孟旦目前国内主要有两家企业在做，能否对这个市场情况做个大概的介绍？A：目前国内的左西孟旦产品主要有两家企业在做，另一家是齐鲁制药。这款药的市场目前还没有打开，问题在于这款药是治疗心衰的急救药，专业性特别强，需要专业的销售团队进行销售。乐普拥有十分专业的科学推广的销售团队，因此可以说这是目前最符合乐普销售团队的一款药。目前市场上还没有具体的销售数据，不过可以跟西藏药业的新活素比较，这两个药市场比较接近，新活素去年销售额大概为2.2个亿，这个药的毛利率比较高。我们估计经过3年的努力能实现年1亿销售。Q：目前公司的奈西立肽品种的研发处于什么状态，预计什么时候可以上市？A：奈西立肽是采用化学合成方法，是3.1类新药，目前已向药监局申请了II期临床试验，如果一切顺利，预计会在2-3年内上市。Q：金卫捷一键式智能终端家庭医疗和健康服务在北京老年人群的安装率怎么样？A：这个设备的客户群现在主要是退休干部，大概有5万人，每年收服务费。今年，海淀区决定政府出钱免费给80岁以上的老人安装。我们感觉这款设备的好处有两个，一个是急救市场，算是高龄老人的刚性需求，另一个是一键式服务，会有定点的社区医生为购买者提供一些医疗服务，健康咨询，药品咨询，并给社区医生设立服务的报酬制度，它是把社区医生和老年患者连接起来的桥梁。Q：金卫捷智能终端家庭医疗业务与乐普现有的业务怎样整合？A：金卫捷在海淀区是由政府来推广，主要是建立老年患者和社区医生的常态化的联系，为老人的健康提供咨询和服务。政府为80岁以上的老人免费安装，我们希望用企业的一定商业模式使得更年轻的老人也能使用上这项服务。它的核心是公司希望中的新业务，我们本来就想做健康管理(家庭健康管理、家庭亚健康咨询等增值服务)，比如做的血糖等设备都是给这些客户用的，未来这个可能是我们积累大数据库及客户的一种手段，通过给客户提供增值服务，很多老人有心血管药物的需求及家庭检测的需求，将是乐普未来最关注的发展方向之一。Q：乐普的可穿戴设备的开发处于什么状态？公司的优势是什么？A：目前乐普的可穿戴设备有三款，手机血糖仪、移动心电图、心脏标志物手机配件，这也是跟公司的业务紧密相关的。乐普的优势在于心血管领域的品牌优势，乐普将会是这个领域开拓者，因此我们必须会去做，这次也成立了一个独立的公司去实践。Q：乐普是否会通过金卫捷的产品渠道慢慢发展成一个提供心脑血管全科领域药品或器械的一站式服务？A：这确实是公司的一个发展思路，家庭急救主要有心梗和脑梗两种，是公司最擅长的领域，也是我们的责任。现在刚好海淀区政府免费提供这个政策，我们可以通过商业模式将使用者的年龄扩大到70岁，目标是建立与客户之间的联系，未来可以为他们提供各种各样的家庭健康服务。把这种模式推向北京，推向中国。Q: 金卫捷智能终端家庭医疗设备对接的是医院还是社区医疗？A：北京正在推家庭医生式服务体系，卫生部也在全国进行推广，因此这个设备对接的一边是社区医院的医生，一边是家庭的老人。我们是为建立社区医生和家庭老人之间的桥梁，做技术支撑和增值服务的。Q：能否介绍一下秦明的双腔起搏器的临床情况？A：双腔起搏器的临床植入已经结束，还需要有6个月的观察期，目前有40%的试验者观察期结束了，目前看已收回的数据指标也都很不错。还有剩余的60%将陆续结束，预计到10月份会全部结束，到时可将数据上报到国家药监局进行注册申报。Q：公司各项在研的产品进度如何？A：双腔起搏器如果走“绿色通道”，应该在明年6、7月上市；完全可降解支架估计还要2.5-3年的时间；数字平板临床试验已经结束，目前在药监局申报；OCT的设备和耗材正在进行临床试验。Q：能否介绍一下雅士杰的第三方医学检验服务的经营状况？及公司投资之后的这一块的战略规划是怎样的？A：雅士杰是中国北方区做IVD进口产品的经销商，其经销的国产产品较少。第三方医学检验服务是与河南新乡医学院检验系合作成立面向河南的一个检验中心，6月份刚开业，主要做分子诊断，而且业务增长也比较快，预计目标明年的销售额达到3500万。雅士杰在太原也有一个检验中心，不过规模相对较小。投资雅士洁是我们进军IVD行业的一个必然选择，它为我们带来北方区的销售网络、渠道和客户，为未来能够整合一些国产IVD的制造企业提供了可能。同时它带来的第三方诊断的业务，为我们未来发展心血管第三方诊断中心提供技术和经验积累。这一板块业务的发展，视未来情况发展再做决定。在时机成熟时进行控股收购，也不排除未来独立上市的可能性。