先看下主要会计数据。
2017年增长还是不错的，营收增长了17.6%，净利润增长了22.24%。
从利润表以及现金流量表主要数据来看，基本数字都是能匹配的。
从财报的17，18页，公司很贴心的列出了各个主要项目变化的情况以及说明，说明公司没什么藏着掖着的事。
值得注意的是它的应收款，几乎是0，而且多出来的也是因为收购了镇江丹和醋业所致，海天的销售政策都是先款后货，这个比较霸气。
从摘要也可以看出货币资金56亿，其他流动资产，主要是理财产品，也有51亿，现金储备还是比较足的。
看下分红情况，占到了利润的60%以上，这个也是非常非常厚道了。
看看资产负债表：
货币资金56.1亿，其中55.7亿都是银行存款。
其他流动资产51亿，其中50.8亿都是银行理财产品。
负债里面没有有息负债。最大的是预收款项有26亿多，感觉这种销售方式有点赶上茅台了。
这个资产负债表很干净。
扣非净利润33.8亿，经营活动现金净额47.2亿，说明赚到的都是现金，不过这个也毋庸置疑了，这个销售政策相当的强势。
就看这份财报，海天味业真是个好公司啊，好公司当然也不便宜，估值被推的好高。
看看全景表：
利润增长相当稳健，要是PE不变的话，真是三年翻倍十年十倍的代表啊。
看看券商的研报：
中金公司：我们维持公司2018/2019 年每股盈利1.57/1.86 元预测不变，2017年EPS为1.31元，增速为19.8%/18.5%，年化19.1%。
国海证券：预计2018-2020年EPS分别为1.58元、1.87元、2.16元，增速为20.6%/18.4%/15.5%。年化为18.1%。
东北证券：公司将持续受益于消费升级、行业集中、品类扩张，18/19/20保持收入16%/1 5%/14%的增长，利润增速20%/17%/17%，年化为18%。
申万宏源：我们维持2018-20 年公司EPS 预测为1.61、1.97、2.35 元，分别同比增长约23%、22%、20%，年化为21.7%。
东兴证券：预计公司2018-2020年归属上市公司的净利润分别为：40.52亿元、48.95亿元和59.32亿元，对应EPS分别为1.5元、1.81元和2.2元，增速为14.5%/20.7%/21.5%，年化为18.9%。
券商的看法是比较一致的，基本都是年化增速在18%，19%的样子。
本来想说给海天味业25倍的估值，但是它的历史最低估值都是29倍，真是好难估。暂且给予40倍估值，那基本买入点是33倍。
海天味业的估值还是得继续考虑。
仅为自己分析记录作用，不构成任何投资建议。