看了 $诚意药业(SH603811)$ 2020年的年报，主要有以下几点简单的思考：
1、主营业务除了关节类药物和维生素类药物增长趋势较好，其他业务（合计占比38%）趋于稳定甚至萎缩。
氨糖集采中标，医院终端3年内的增长确定性较强，OTC渠道不占优势，龙头汤臣倍健关节护理品牌“健力多”实现收入13.13亿元，同比增长10.37%。
维生素k1注射液在集采中量价齐升，中标价格区间由0.59-36元/支增长至19.0--39.5元/支，医疗机构的合计实际采购量由563万支增长至705万支。貌似维生素k1注射液一直以来都是短缺药品，有没有大神解释下短缺的原因以及该短缺是否具有持续性？
托拉塞米销售额下降约13%，与海辰药业年报中的“受疫情及临床使用限制、地区带量采购等因素的影响，注射用托拉塞米销售额3亿元，同比下降16.73%，销量2278.08万支（折合成10mg），同比下降16.31%”基本一致。2017年臣功制药停产所富余的份额已瓜分完毕，预计未来基本与行业增速保持一致。
2、净利润中含有投资收益2224万元，本来根据康乐药业新三板的数据比较担忧其持续性，但一季报显示投资收益为1561万元，可能康乐药业的经营情况的确不错，但在计算市盈率时仍应考虑该部分。
3、管理费用从5327万元大幅增长48%至7897万元，公司称“主要系健康产业园转固后，相应折旧增加所致”。但健康产业园2019年在建工程转固9558万元，2020年1615万元，不知该理由是否合理？还是将一部分制造费用计入了管理费用？
4、短期借款增加0.3亿元，长期借款增加0.8亿元，货币资金减少0.7亿元，主要用于购建固定资产1.44亿元和投资1.58亿元。若发行可转债出现问题或者暂缓，存在一定资金压力。
5、2018年增资福建华康产生的商誉减值492万元。照理说氨糖为公司的未来主要的增长点，且福建华康一直在进行甲壳素生产线的投资，为何福建华康未来增长率这么低。
2020年年报：
2019年年报：
