基金及證券界消息透露，「深港通」正式啟動前夕，內地嚴控A股借殼及招股，逼使去年中開始多了深圳資金來港「收殼」，由資產管理公司「代客泊車」，部分更變相向大股東提供押股借貸，與本港外資及華資證券行正面搶生意，業界形容本港資本市場已進入戰國時代。
揭戰國時代序幕
本報整理港交所（00388）資料顯示，以「資產管理公司」名義持有港股的情況，在2014年之前只佔少數，但至2015年，有關公司的投資領域有進一步擴大跡象，涵蓋至進行供股及股本重組的細價股。
在2015年6月之前，由內地背景「資產管理公司」名義持有港股，主要是投資H股、新股、市政府窗口公司，及當炒的民企股如旭光（00067）及漢能（00566）等，每年的申報不多於10宗，而且全是中資股、不沾手創業板股份，但這局面到了2015年7月，由活躍A股市場的極限資產管理、大手持有創業板殼股$裕兴科技(08005)$所打破；至今年4月，裕興大股東突然出售多達25%股權。
從2015年11月至今，更出現密集式中資資產管理公司持有港股的申報，短短半年達60多宗，當中最矚目是上海海通證券資產管理，及中歐盛世資產管理，兩隻上海知名基金竟在港聯手持有多隻主板、創業板「非中資」細價股，包括$QPL INT'L(00243)$、漢華專業服務（08193）及剛由創業板轉主板的美捷匯（01389）；還有深圳基金融晟資產管理大手持股，並進行財務重組中的$互益集团(03344)$。
基金界承認，近年愈來愈多內地基金直接持有個別港股，「由於並非打開門做生意，所以連9號牌（資產管理牌照）都不用申請，而持有的股份很明顯是殼」。據悉，其中「海通資管海通國太1號定向管理」便是經外管局審批，僅能為國太專門坐盤某股份的基金，而其他只以「海通證券資產管理」名義就可綜合持有各類股份，但背後投資者身份無從得知。
新股變代客泊車
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪直指這情況是「代客泊車」，又說中證監早前聲稱會研究A股上市及借殼對市場的影響，令內地大量急需資金的企業上市無期，轉而研究在香港上市或借殼，先港股後A股，「細價股上市大多涉及『啤殼』，由基金替老闆持貨，集中收晒先」，他形容香港新股已變質，未來主板及創業板的細價股借殼活動仍會「好癲」。沈慶洪表示，只有執行實名制，才有可能令情況收斂。香港證監會去年10月提出初步概念，希望研究直接監管客戶交易資料，手法類似內地「股票實名制」概念。
《信報》2016年5月9日
