花旗（Citi）的分析师观察到，由病毒引发的需求冲击最严重的时期已经过去，这使其研究团队和其他研究人员可以更专注于供应。
在周二发布的一份长达36页的客户报告中，他们看到布伦特和西德克萨斯中质油（WTI）出现曲折，但得出的价格预测比当前远期曲线所暗示的要高得多。
该银行现在认为，第二季度全球需求下降将约为每天1570万桶，这远低于一些更为激进的目标和共识。现在的重点转向搁置或停运的石油有多少又回到了什么市场，又进入了哪些市场以及在多久之前进入？
该投资机构普遍相信，OPEC +已经解决了过剩问题，预示着未来会有更合理的平衡。海湾合作委员会成员国大幅削减原油帮助的消息日产量为118万桶，现在看来，欧佩克+国家正在考虑对已经削减的900万桶/天的石油生产延长期限。
OPEC +成员将在6月的第一周再次开会。花旗石油输出国组织（OPEC +）预计会议将在合规性强的背景下举行，伊拉克例外。该国在5月上半月的产量估计为440万桶/天，比承诺的配额高出约80万桶/天。
花旗认为，如果布伦特会议期间布伦特原油的价格在30-35美元/桶之间，他们可能至少在7月甚至9月期间都将OPEC +减产措施保持到位。8月布伦特原油将在代表们聚集时代表即刻合同，周三收盘价低于30美元/桶。对于计划的增产批次是否将遵循2020年4月协议中概述的时间表，存在不确定性。
然而，最大的不确定性在于美国，花旗将其描述为“最大，唯一的真正的摇摆生产者”。美国3月份的原油产量显然达到了1,310万桶/日的峰值，该行预计9月份的谷底约为960万桶/日，导致总产量下降350万桶/日。
最有趣的是，该银行表示，页岩气生产并没有停止，而是处于暂时的困境。到2020年，石油钻井平台的数量可能会保持较低水平，公司可能需要看到40美元/桶或更高的WTI数据才能钻更多的油井。但花旗确实认为，WTI可能在今年第四季度反弹至42美元/桶。
美国生产的回报完全与价格挂钩。专业人士可能只需要两个月，WTI高于35美元/桶，独立人士可能需要3个月高于40美元/桶。银行的商品团队坚信市场将达到这些水平。官方预测，WTI在第三季度的均价为33美元/桶，第四季度的目标为42美元/桶。
2021年的数字将大大增加。花旗预计明年布伦特原油平均价格为56美元/桶，WTI价格为52美元/桶。到2022年，美国的石油产量增长将恢复至100万桶/日，甚至可能使全球收支平衡向少量盈余发展。该银行还认为，2021年上半年的油价时间差将重新陷入困境。
有很多警告。除了不确定未来COVID-19的浪潮外，挪威，圭亚那，巴西甚至加拿大的供应存在上行风险。在欧佩克国家中，利比亚，伊朗，伊拉克，甚至委内瑞拉可能会出现更多的石油桶。
-Tom Kloza的报道，tkloza @ opisnet.com；
-史蒂夫·克罗宁（Steve Cronin）编辑，scronin @ opisnet.com
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