首先声明我持有酒etf，聊的是白酒行业行情，不是股票行情，短期的股票价格我不预测，也没有预测的能力。
第二点声明就是买卖是需要自己去做决策的，即使是价值投资者，也要有一套自己的投资逻辑，什么时候买什么时候卖要想清楚，很多人看大道站台茅台以后，看很多大v站台高端白酒以后，一下子信心就足起来，看到下跌就更敢补仓，甚至敢加杠杆了，实际上大道的意思是茅台是好公司，大道讲茅台是好公司和大道让你这个时候买茅台是两回事，三年前大道也同样认为茅台是好公司，那你要在三年前去买入茅台吗？
买卖是自己的事，我既然在这个时候持有白酒etf，那么一定程度上我也认为这个节点是可以买入一定量的茅台的，但是买多少就是每个人自己的事情。
回到标题，之前的文章里其实我讲过，顺价、库存良性、业绩上涨这三个词通常是伴随在一起的，打个比方，五粮液出厂价969元的时候，如果市场给二批价格是1020元，有顺价利润，这个时候库存就很容易良性，因为通常情况下市场上的价格不会发生大的波动，如果市场价稳定在1020元，经销商觉得自己的库存有点大，只要便宜5元1015元对外放货，肯定是有很多二批商愿意接货的，有人愿意接货，那么库存问题一下子就解决了，经销商没什么库存问题，现金流良好，那么业绩指标也很容易完成。
反过来，倒挂、库存挤压、业绩下滑这三个词也是绑在一起的，倒挂就是现在的市场现象，五粮液批发价涨到1019，但是江苏这边市场表现价格在930元左右，618网上零售价格是830元左右，这个时候，经销商看着满仓库压过来的库存，他就很难去消化了，倒挂少的时候，还能忍忍痛、让让利把厂家的返利也做成促销给到渠道上，刺激渠道进货，倒挂越严重，经销商越没牌打，库存消化的也就越慢，毕竟亏本的生意没人做嘛，这个时候，酒厂的业绩指标就更难完成。
那么现在的市场到了哪一步呢？实际上是倒挂严重+库存积压严重+业绩上涨，经济从底部恢复是一个漫长的过程，因此后面大概率会经历一波倒挂严重+库存积压严重+业绩下滑，所以我说白酒行业的风险还远没释放完，但股价会怎么表现，我是不知道的，每个人也只能按自己的节奏去操作。
之前评论区还有人天真的说，酒企为什么要压库存呢？控量稳价不就行了？这种问题纯粹是没有生意上历练说出来的话，第一控量有时不一定能稳价，很多时候，你控量可能会导致的是喝你酒的人越来越少，市场份额越来越差，最终被竞争对手蚕食的局面，这也是15年那会茅台价格跌了，茅台为什么还要降低门槛扩大招商、增加放货的原因，其二，大部分的酒企从上到下是有任务指标的，经济下行时，每个城市也有每个城市的gdp指标，这个指标最终被分解给地方上的企业，酒企首当其冲，完成有奖励，不完成有惩罚，增长指标悬在头上，也就成了大部分酒企为什么即使压货也要疯狂追求增长的原因。
所以白酒这几年的现状不仅是由消费低迷导致的，指标压力下的逆势压货也是很重要的一层原因，这种揠苗助长的行为无疑透支了酒企未来很长一段时间的增长，因此除茅台外大部分酒企的财报业绩下滑是可以预期的，之前的文章我也给透露过很多酒企的真实操作和现状，到那个时候，才算是行业风险释放的时候，这个时候只能说还早了。
另外这几年投资圈有个很奇怪的现象就是投资圈都在讲量缩价增，讲白酒消费升级，但是真实的酒圈，很明显的从2022年开始，大部分高端白酒的价格已经在一路下行，从零售价到批发价都呈现下滑趋势，且下滑力度还不小，且竞争已经不是局限于酒企之间，而是发生在酒企内部，比如六百出头的低度的1573搞的特曲60部门要死要活，活动后300出头的梦3搞的天之蓝部门要死要活的，巽风和二两小茅台也一定程度影响了普飞等等，甚至很多生肖、定制酒的价格都接近了原箱的普飞的单价。
不讲股价单讲行业的话，至少财报来看大部分酒企好像还是一片大好，但实际上大部分酒企在今年的一波提价压库存过后，今年的库存积压量甚至会超过去年，长此以往，未来大面积的财报转负是可预期的。
所以，我持有酒etf，但我也留着仓位，如果不出现极端行情，那我就赚取正常收益好了，但极端行情如果出现，往往会导致一些人杠杆断裂，也会给另一些人带来非凡收益。
芒格好像也说过这样一句话：我能有今天，靠的不是把握平庸的机会。
最后，祝大家都能投资长虹。$贵州茅台(SH600519)$ $洋河股份(SZ002304)$ $五粮液(SZ000858)$ #价值投资之路# #白酒#