| 发布于: | 雪球 | 回复：8 | 喜欢：20 |
所以茅粉们最大的自信来源就是增速降一点，而这自信却没任何根据。而我认为如果价格控制不好，不是增速降的问题，恐怕业绩会负增长。理由如下:
1. 自茅台18年提价后整整5年，也就去年11月提了次出厂价，而这出厂价也只能吃掉了经销商这边一半量的部分利润。这个提价效应也只能体现在今年24年的业绩中。
2.18年至23年整整5年业绩增长基本全靠茅台酒销量的增加和直营部分变相涨价效应。那么增量对业绩贡献了多少，变相涨价对业绩贡献了多少是能清楚算出来的。
3.在当下各家都在尽力消化增量的情况下，需求侧又少掉一大块，销量是会继续增加还是会减少呢？哪怕说茅台会向下侵占其他高端的份额以保持不掉量或微增量，这前提条件就是终端售价的大幅下跌，你觉得用2500的价格去侵占800多的五粮液可能吗？如果茅台通过大幅降价去缓解危机，那请问直营变相提价的部分会不会受到影响？影响会有多大？
4. 系列酒部分，特别是1935部分，这块量也有3万吨，前几年酱香热时靠茅台支撑是顺价的，这两年已是倒挂，这块量价又会怎样？想来不用去多想了吧。
更详细的可参考前段时间写的《如果酒价再崩一次，茅台业绩还能稳住吗？》。
好公司，好股票，也得好的价格买入才行。
现在的市场环境。经济环境。
现在茅台面临各种各样的问题
茅台未来10年每年业绩增长10%我就已经很满意。
所以茅台股票跌破1400块的价格买入我想应该是一个相对安全的位置
我觉得也不至于这么悲观，社会用酒的基本盘还在，无非就是利润不增长了。在悲观点，粗算一年500亿利润我觉得能守得住，五粮液一年都300亿呢，白酒这个生意好在全是现金流，没什么负债，提高回购、分红，A股宽容度没有那么低，再说现在股价也掉了些，10年后看，感觉也不会亏哪里去。