| 发布于: 修改于: | 雪球 | 回复：12 | 喜欢：13 |
上午发的帖子不够严谨（有些疑问还需到财报上寻找些证据），怕对大家产生误导，所以主动删帖。但三个现象还是可以去体会的:
1. 酒厂帮经销商贷款;
2. 银行近期资金状况导致长短利率倒挂，大额存单利率倒挂，遇上酒厂优质客户，拥有大量高价值白酒的经销商;
3.酒厂帮经销商租仓库;
之后，自行琢磨。
没想到我们又见面了[赞成]。其实我也想乐观，但乐观不起来哦。水煮驴皮那时胶块跌到腰斩了，终端动销已动起来了，虽然不太快（这一点你可参考@真投机伪投资老白 提供的信息，我也去店里了解过），所以基本能确定差不多了（13-14年买酒我也是这么干的）。现在白酒的情况是都在业绩高位，白酒使劲压货，终端动销不畅，有点18年阿胶的味道，如果用阿胶当年的20亿算，那时的阿胶似乎也不贵，何况还跌了不少，很多人就是在那时冲进去了，然后就是漫长的6年。还好阿胶现在走上了正轨。
我保守估计（疫情期间茅台真实纯销在15-20%）茅台酒的社会库存是两年的发货量，非保守估计（疫情期间茅台纯销低于10%）社会库存已经达到3年以上了。所以我目前阶段不会买茅台以及任何白酒，尤其是茅台股价还在过去十年10倍的高度上。
兄弟，既然是老朋友了，那就再聊两句，就象当年阿胶，估计都清楚终端库存问题，但大部分人都没料到去库存去得那么剧烈（弄得胶厂都停工了）。目前市场上大部分人认为茅台批零价差够大，即使酒价崩盘，这个价差能象13-14年那样保护茅台业绩稳定，不会负增长，这都仅是靠想象，却没清楚认识到现在的茅台和13-14年茅台有了很大区别（这在我前两天的长文中也有阐述），这可能会产生预料之外的风险。