5月13日，传出曾经一度风靡全国的老牌日化国企广州浪奇$广州浪奇(SZ000523)$ ，要剥离经营了六十多年的日化业务的消息，震惊之余，更多的是惋惜。
广州浪奇的历史可以追溯到建于1959年的广州油脂化工厂，它是华南地区早期日化产品定点生产企业，也是我国洗涤行业大型骨干企业。上世纪80年代中期，广州油脂化工厂是国企改制实行政企分开的标杆企业，被广州日报头版头条报道。此后到1993年，广州浪奇由国有企业改组为股份制企业，登陆深交所，成为广州市首批规范化上市的股份制企业。
广州浪奇的产品在上世纪90年底可以说风靡一时，年纪稍长一点的人可能都用过浪奇的产品。根据公司年报的介绍，广州浪奇以“浪奇”为总品牌，同时拥有“高富力”、“天丽、“万丽”、“维可倚”、“肤安、“洁能净”等品牌。其中，“浪奇”“高富力”还是“中国驰名商标”。
从它的财务数据上，也能看出它当时的受欢迎程度，浪奇上市后的第二年营业收入就差不多有3个亿，净利润接近四千万，要知道那可是体制内公务员月工资只有几百元的时代。不过很可惜的是，一直到20多年后广州浪奇日化业务的盈利水平也还是几千万元级别，差的年份甚至不时亏损。
而近几年因为管理层的贪腐，广州浪奇陷入百亿造假大案，一度走到退市和破产的边缘。好在控股股东广州轻工集团没有放弃这个闯出大祸的儿子，作为破产重整人牵头把它从死亡边缘拉了回来。毕竟，广州浪奇是这家目标要打造“千亿标杆”的广州国资集团唯一的上市平台。当然，广州浪奇成功并且快速完成破产重整背后，大概率也得到了广州市国资委甚至广州市政府的鼎力支持。
除了挽救浪奇不破产不退市，轻工集团还给它注资，恢复元气。2022年广州浪奇推出了一个定向增发方案，向轻工集团单一定增募资近6个亿，补充流动资金。通过这个操作，一方面广州浪奇拿到了维持公司运转急需的资金，另一方面广州轻工集团持股比例上升到25%左右，超过代表一堆债权人的“破产企业财产处置专用账户”，再次回到第一大股东位置，可以称得上一举两得。
客观来说，轻工集团对广州浪奇的支持力度可以说非常之大，目前广州浪奇主要盈利支柱华糖食品，也是2018年收购自轻工集团的资产。而这一次，轻工集团再一次资产重组，拟置换出近几年一直亏损的日化业务，置入有一定利润生成能力的文化地产运营商广州新仕诚。
站在轻工集团的角度，从短期来看这无疑是一个止住日化业务出血点，阻断广州浪奇继续亏损的好举措。历年财报显示，广州浪奇日化业务最后一次盈利是在2019年，也就是曝出百亿财务造假窝案前一年，当年主要子公司广州浪奇日用品有限公司（即“南沙浪奇”）盈利是2486万元，广州市日用化学工业研究所有限公司（即“日化所”）盈利是116万元。造假窝案东窗事发之后，2020年到2022年日化业务出现持续亏损，其中大头亏损同样在南沙浪奇，这三年分别亏2174万元、1.05亿元和6639万元。
不过稍微看长远一点，轻工集团的做法很有可能是一个短视之举。
首先，日化并不算一个很差的赛道，即便近几年遭遇疫情，国内日化行业整体还是能维持低速增长。从行业玩家来看，日化可以算得上是孕育伟大企业和长牛股的少数赛道之一，海外有宝洁、联合利华、高露洁这样的巨头，国内也有立白、蓝月亮、上海家化（但平安进入之后也走了下坡路）。值得一提的是，宝洁中国、立白和蓝月亮的总部也都在广州。
其次，广州浪奇并不缺好品牌、好产品，甚至研发能力也不差。前面讲到，广州浪奇构建了以浪奇为总品牌的品牌矩阵，知名度、品牌沉淀、客户认知都是有的。而浪奇的产品，虽没有精确的数据调查，但从身边人（七八十岁的老人到80后90后都有，00后较少）来看，评价还是比较高的，浪奇的洗手液、高富力洗洁精、肤安沐浴露（线下好像已经很难买到了）都很好用。
相较于立白、蓝月亮这些同城对手，浪奇只是输在了渠道和营销上，但这并不是不可以改变，甚至是相对容易、可以在较短时间内改变的一个因素。同样是国企，中国平安进入前葛文耀时期的上海家化，就通过强化管理、理顺渠道迎来过一段高速增长。
最后，主营文化创意园区运营的新仕诚，本质是个商业地产物业管理公司，它置入上市公司短期或许有一定的利润贡献，但长期的成长性和盈利能力看不到，甚至不如日化行业。新仕诚打造的TIT创意园，看起来圈了微信全球总部这样的高大上企业，园区企业的产值看起来也很高，但对运营方来说主要还是收了个租金，产业链延伸的能力和想象力都非常有限。
另外，旧厂区大多为老国企遗留，其更新改造大多有地方色彩和政府背景，很难进行异地复制，广州的新仕诚要去拿上海的旧改几乎是不可能的事情。而本地的旧改，那是改一个少一个，同时租金水平还面临不断增加的新供应写字楼的挑战，珠江新城之后广州的琶洲电商区、金融城都正在大量新增商业物业供应，同时又正在大手笔开发南沙。
广州浪奇剥离经营了64年的日化业务，置入文化地产运营业务，很可能只是解决扭亏为盈的燃眉之急，暂时获得了一车树木，却可能放弃了一片森林。