季线波段摊平切换 的讨论

你写的挺好的，我小学没毕业[大笑]

剔除估值提升，双汇只有12点的收益了，估值还这么高!

我自以为写得很通俗了[哭泣]难怪我的文章都没人看[好失望]

哦原来是这里我还没讲清楚：第一估值的贡献在年化8个点没错，但这个数不是与ROE简单相加上就成为回报率了的，第二 回报率等于（1+企业年增长）x（1+估值年华涨幅）x（1+分红贡献），因为 年增长=ROE x（1-分红率），所以这个20%=(1+23.7%*0.22)x(1+8%)x(1+6%)-1，有点啰嗦 但是这样讲能明白吗？[想一下]

你说的没错，这种简单相加的方法虽然比较直观，但缺点是忽略了现金流的时间价值

我数学不好，只会加减乘除，你这太高深了，头疼!

哈哈给你excel：网页链接 欢迎留言继续探讨[俏皮]

[吐血]
仔细看了你的算法，貌似非常科学，可我还是懵啊[怒了][怒了][怒了]

内生增长23.7%，年估值提升8%，就因为高分红，年化降为20%?

第一年，每股净资产1，买入1股，在年终分红的前一秒卖出，（1+0.237）*1.08=1.33，年化33个点；
第二年，分红后1秒再投，年化33个点；
第三年，...

你链接里关于双汇的收益率算法我有点看不懂[滴汗][哭泣]
我有几点疑问要请教您:
1.估值提升5.65/1.82=3.1=1.08^15，贡献在8个点左右吧；
2.您计算的长期平均ROE23%，长期回报不应该是业绩叠加估值提升23+8=31左右吗？

双汇的ROE和成长与预计回报率的关系也可以用大致估算收益率的方法 网页链接 不过像你说的 没有完美的方法，现实太多不可控因素

其实你这个估值思路和我的非常相似，只是我用的是ROE，因为用利润太麻烦了。像你这个如果估值双汇发展，没什么成长甚至负增长、高分红高ROE，就比较尴尬了。
当然没有一种可量化的估值方式是完美的，像这一类根据利润估值的，碰到前期烧钱模式真是一筹莫展!