6月17日周一，央行对到期的MLF进行续作，操作利率维持2.50%不变，6月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期和5年期均维持前值不变。
MLF利率连续10个月保持不变，“降息”阶段性落空。
4月份社融增量自2005年以来首次出现负增长，5月份M1同比下降4.2%创历史新低。4、5月份金融数据不及预期，加大了市场降息的预期，但5、6月份MLF均按兵不动。
实际上，降息落空或许并不是导致市场萎靡的关键因素，但确实增加了市场的悲观情绪。5月6日以来，人民币兑美元汇率开始持续贬值，和各大指数的阶段性高点基本契合。所以换个角度想，可能现阶段降息A股会更差（短期人民币加速贬值）。
春节过后市场快涨一波过后开始震荡，近期开始调整。若想重整旗鼓，至少需要资金面、政策面、基本面三者其一发力，但目前三者全部萎靡：
1、资金面：
（1）外资：1月下旬开始北上资金结束了长达6个月的连续流出，2月至5月连续4个月流入，但近两周北上资金连续9个交易日净流出近400亿。
（2）内资：周五再GJD明显入场救市的背景下（多只宽基ETF当日午后成交大幅放量），两市成交额仅6196亿，为年内地量。
2、政策面：
（1）国内降息阶段性落空。（2）时隔3个月之后，北交所和沪深交易所重启IPO。
一方面，IPO会对市场资金面造成一定的吸血效应，尤其是北交所打新采取冻结资金制。但另一方面，近期打新机会大幅减少后，也削弱了投资者参与市场的情绪，IPO重启可能会一定程度上激发投资者参与市场的活跃度。同时新国九条落地之后，重启IPO并不意味着回到从前，上市的质量和数量一定都会严格审核。
3、基本面：
（1）美国降息预期延后。
（2）国内经济数据不及预期，数据显示，当下居民投资、消费、贷款意愿均非常低迷。
目前看，汇率或资金面的企稳或许是短期拯救A股的唯二解。周五GJD资金已经开始入场救市，关注下周的持续性，同时关注汇率和北上资金的动向。
配置层面，继续看好哑铃策略，一端高股息，一端成长股。
高股息方面，相较于随着股价上涨股息率被动下降的个股，可以更多关注随着股价下跌股息率被动增加的个股，资金有可能会再高股息当中出现高低切。
成长股方面，可以关注创新药、人工智能、低空经济等代表中国未来且受政策支持的新质生产力方向。科创板相关标的可提升关注度。
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