理论上一家公司所有股东的总收益最终等于公司存续期的总收益。
简单来说，虽然有人通过买卖股票赚了别人的钱，或者股价上涨时大家都觉得自己更有钱了，但实际上，如果某个投资者想高价卖出股票，必须有人愿意以高价买。对于上市公司的所有股东来说，他们之间买卖股票，并没有从外部得到钱。所以，这些股东总共赚的钱，不会超过公司实际赚的钱。
实际上，由于“摩擦”成本的存在，投资者的盈利实际上也少于所持有公司的盈利。摩擦成本大概占到总盈利的20%左右。
无论是现在还是将来，持续的理性股价只能来源于理性的持股人。一个公司理论上所有的政策和沟通都是为了吸引那些着眼于长期，关注公司本身运营的投资人，而过滤掉那些只关注股价变动的短线买家。
交易成本，或者说摩擦成本，从这个角度来说，ETF类基金的长期持有才会有接近于理论上的收益。不知道理解是否正确？欢迎讨论。