上个世纪大萧条源于生产过剩，美国和欧洲分化严重，美国生产太多，欧洲经济很差，没有消费能力，美国贫富分化严重。
08金融危机源于金融过剩，去工业化和虚拟化，房地产泡沫。国内贫富差距严重，消费能力下降。以过度消费为主要驱动力的全球经济增长模式不可持续。这个模式包含两个方面：一是美国增长过度依赖消费，二是出口导向型新兴经济体(包括中国)增长过度依赖美国。危机后，美国必须经历再平衡调整，将负储蓄率逐步提高，并减少贸易逆差。与此同时，中国经济也需要做出相应调整。在减少贸易逆差的前提下，调整有两种选择，一是保持现有储蓄率而着力扩大国内投资，另一种是降低储蓄率、扩大国内消费，从短期保增长的角度来看，近期选择前一种调整，从长期来看则进行第2种调整，为此必须做好制度与政策准备。
《两次全球大危机的比较研究》刘鹤