$中国宏桥(01378)$ 半年报分析

项目/时间                        18年半年报                         17年半年报

产量                                 318.7                                 399.5       

毛利                                  65亿                                 69亿    

                                      吨毛利2040元                     吨毛利1727

净利                                  18.6                                   14.8

行政开支                           16亿 (差额8.6 )                   7.4亿         

汇兑                                 4.3                                    (2.2)        

商誉                                5亿                                    0

计提                                6.5亿                                  33.6

总非经常损益                  24.4                                    31.4

扣除非 总净利               36.9亿                                  38.35亿

                                   吨1158元                             吨960元 

产量减少20%,利润只减少4%.中铝云铝同比是大幅下降的.这说明什么,这说明宏桥的竞争力和同行比是扩大的.和自己比产业链优势是加强的.

在现阶段分析宏桥看一下吨毛利变化和同行对比 就够了

神火电解铝毛利7.7%,云铝9.5%宏桥去掉铝材约16%(铝材以10%计),这是多么大的优势 .

以后走向正规,计提,负债减少,三项费用会减少,关停也已经计提完.宏桥会更好.

行政开支:

   截至二零一八年六月三十日止六個月，本集團行政開支約為人民幣 1,599,437,000 元，較去年同期 之約人民幣753,944,000元增加約112.1%。主要是受本集團於二零一七年下半年，響應中國鋁行業 供給側改革而關停部分產能的影響，期內計入行政開支的資產折舊和人員薪酬增加所致

期內，本集團立足山東，放眼全球，繼續通過「鋁電網一體化」、「上下游一體化」和「全球一體化」 的產業模式，致力加快推進產業集群發展.