最近波动，经常被私信问为什么2价上市了，价格却不反应，这里解释一下，为何价格徘徊在50-60上不去，为什么65上不去，为何沃森完全跟着MRNA的情绪和预期走，完全不看基本面变化。
1:HPV2今年按照实现500-800万剂销售量，能够贡献的收入是15-25亿，归母利润2.5-4.5亿。

13价450-600万剂，加上出口，收入25-30亿，归母利润8-11亿。其他传统产品算个1.5亿利润。

也就是传统管线13-18亿利润，估值按50-60倍，也就是650-1000亿这个区间。

2:2价按今年满产也就是增加了300多亿估值，这一块基本已经反应到当前市值里了，明年满产能再增加300亿，这块如果提前炒作也是可炒作空间。
3：这就是为何资金押注MRNA，而不押管线单品的原因，两大单品估值天花板就在这了，再往上拔高要靠业绩逐年释放驱动，除非突然出现炒作13价和2价的预期，或者大盘真来个大牛，估值干到80-100多倍，那你就对应的往上算就是了。2价今年300亿明年到600亿，跟万泰已经基本对标了。当然了，往下去也没多大空间。
4：对于长持的人来说，每年增长个30-50%，来带动估值提升，是稳的，但这不是大资金想要的，尤其是里面的大户、私募类赌性很大的资金。压舱石的资金比例太小了。

5：MRNA上市，也不仅是按照MR带来的业绩估值，还要加上打开平台想象空间，以及情绪。

所以构成了两大单品构成为价格钟轴，MRNA预期和情绪为价格钟摆，左右摆动，只有MR的预期充分、确定，价格才会右侧向上突破钟摆的回力范围。而一旦出现MR不及预期或者确定性变弱，价格就会在钟轴左侧交易，但也不会脱离钟摆回力，还是会回到两大单品铸成的钟轴线上。
我简单画个图，一目了然一些，不能说十分准确，但$沃森生物(SZ300142)$ 基本就是这么个逻辑和规律，供参考。