$上海梅林(SH600073)$ 生猪权益产能扩张或达6倍以上：1）公司子公司光明农牧产能为130万头，21年出栏103万头，23年因为行情不好出栏81万头。24年3月公司收购关联公司10%股权，立马在4月1号加码养殖投资。19年底，公司的黔东南州100万头生猪养殖加工一体化项目在黔东南州岑巩县天马镇苗落村向家坡开工，受制于猪价行情项目进展略慢，目前随公司加码养殖，该项目推进速度或加快，能赶得上25年猪肉周期！那么公司的成长性就非常好算了，23年80万头，原有产能130万头在行情好时打满+新项目100万头，3倍增幅，如果再加上收购集团公司股权，权益产能相当于又增长一倍，权益产能总计有6增长空间。还不包括后续底部扩产新项目的可能性！2）公司基础价值分析：23年净利润2.3亿，扣除养殖亏损+牛羊肉亏损，公司食品板块等稳定业务净利润5.3亿，现在市值55-60亿，算合理估值；3）公司是国企，过去大家觉得公司干事没有动力，这个确实是共性，但我们不能否认公司业务的进步，如冠生园公司这几年净利润从1.9亿增长到3.4亿，一个成熟的品种这个增长可见公司在进步在成长；另外公司的养殖业务也是从17年开始干，才几年时间出栏已经相当不错了，这也是进步！4）其他的成长点，公司食品板块的渠道很好，预制菜如果有发展，公司应该不会落下。总体而言公司目前市值仅是食品板块的稳定估值，且获得一个高价值期权，即高成长性的生猪权益出栏量（6倍）。