$海天味业(SH603288)$ 今天继续写海天，对于我来讲，海天其实是一个综合性调味品平台，为调味品的应用场景提供一个综合解决方案的企业，对于我们这些草根来讲，我们看一家企业的方式都是很片面的，唯一全面的方式就是财报，但是财报也有它的局限性。例如滞后性。所以我们经常会出现一个问题。股价的下跌是反映的一个基本面的变化。还是一个情绪周期上的波动。等我们反应过来的时候，基本上差不多也跌到位了。在以前明白这个道理之后。我更加倾向于选择行业里的佼佼者。因为这种企业只要行业不是缩量状态。基本上基本面都是有一个底盘在那儿的。体现在账户上就是亏损少。做股票要学的东西其实很多，很杂。首先你得了解企业的基本面对吧？这里就分为企业的成本周期。企业的消费市场的周期。企业的经营周期。产品的竞争力，这个东西去看三费就好了。一般销售管理财务费用低的企业，它的产品都有很强的壁垒或者是这家企业有自己的独到之处。还有一个非常重要的东西，就是商业模式。商业模式这个东西需要靠悟，悟透了。你就真正的在投资市场入门了。其次还有一个宏观货币周期。这个东西对实体经济的影响就不多说了。主要是对二级市场估值的影响。这个东西一定要去了解。如果理解不够深刻的话，你的账户就会像坐过山车一样。因为中国的制造业周期比较振幅比较大。自然而然其货币对应的投资市场它的波幅也比较大。嗯，对于我们这些韭菜而言就不够友好。但是其实能在这样的市场活下来，投资水平不会差。
有点跑题了。其实今天想讲的是关于现在那个高姑息的风格。其实无论是价值还是成长，都是一个概念。就是现金流的风险偏好问题。也就是远期现金流和近期现金流的博弈。毫无疑问，现在风格都在近期现金流那儿。但是我确实现在看到了泡沫。抛开成长来讲，高估息是不允许股价上涨的。它的股价波动只能随着无风险，收益率也就是10年国债的波动而波动。也就是市场大多形成的共识。就比如煤炭行业一样。这是典型的一个强周期行业。这里有一个概念，希望大家理解。一只股票的固定收益率超过了3%。也就是10年国债的波动水平。就比如说银行。有的分红已经高达了百分之567.你要明白超过的收益率，是给的你关于这只股票风险的收益率。如果你对他的认知不到位。有一天他也会给你沉重的一击。当然有的企业它确实是价值重塑。这个东西也不是那么绝对的。只是说现在大多数高股息风格。该跑就要跑。有个东西叫波段减仓。还是要学一学的。其实真正值得股息风格的企业。那种企业呢？就是那种我死了他都不会死的企业。这种企业一般都很贵体现在pe上面。分红率也就那么一丁点。大家要明白一个常识，好东西一定很贵。尤其是大家都知道的好东西。但是投资市场大多数人其实都在属于市场情绪而变化。投资反人性的地方也在这儿，所以每一次熊市都是赚大钱的机会，现在其实是应该投资那些远期现金流比较充裕的企业。但是市场风格大多数人都是在高股息那一块。这个东西劝也劝不过来，也就不必再劝了。如果让我给大多数股民出一套卷子。要考的东西一定是商业模式和现金流概念，这是投资入门的非常重要的两个东西。把这两个理解深刻了。赚大钱我不知道，但是至少赔钱不会很容易了。