$海天味业(SH603288)$ 今天继续写海天味业，经常有人会问我海天味业和茅台谁更牛逼，但论商业模式而言，毫无疑问茅台这东西，光是存货不贬值一项，就打遍天下无敌手，这是我在其他行业里面从来没有发现的特点。其他的特点还有很多，但是很多人问市盈率为什么海天比茅台高，当然这是基于现在基本面不变的情况下的讨论，其实这个问题对于我来讲是没有意义的，因为每一个人对风控的认知是不一样的，包括对未来愿意付出的价格也是不一样的，现在的市盈率只是交易双方撮合的一个价格，其次市盈率这个东西出来不是线性的，就比如牧原股份一样，2023年赔了几十亿，你总不能给它一个负的价格吧。在谈论两者市盈率之间的差距的时候，要基于一个背景，就是海天的消费场景被打击的尤为严重，并且它是让这个雷爆出来了，白酒行业没有，他们是压给了经销商，现在看来后遗症有点严重。但是对于海天来讲跌下来的都是未来涨上去的空间，这个时候撮合价格就要考虑这么一个预期，其次后面再讲