一、电梯下游需求分析
主要分为固定资产投资、跟新、维保后市场三个需求
1）电梯行业的下游需求主要是房地产（住宅、商务办公楼电梯）、基建（高铁、地铁等手扶梯）。2000 年至 2015 年全社会固定资产投资复合年增长率为 20.82%。下图是我国电梯2000-2015年产量图：
2000-2015年期间，我国电梯产量从每年3.75万台增长至76万台，年复合增长率22.2%，与近15年固定资产投资复合增速21%相差不大，可见近15年电梯行业的高速发展离不开这些年投资高景气。随着我国经济步入中高速发展的新阶段，中国经济靠投资拉动的模式难以持续，固定资产投资增速趋缓，近两年都是个位数增长，使得电梯行业增速明显放缓，2016/2017年电梯产量分别为77.6、81万台。展望未来，预计投资驱动的电梯行业将进入零增长甚至负增长时代。
2）跟新需求
电梯使用寿命一般为 15-20 年，以电梯使用 15 年后需进行更换为测算依据，2018年的跟新需求是2003年的产量，也就是8.44万台，占当年销量占比不到15%。但是10年后，跟新需求将骤增至62.5万台，将成为10年后的主要需求。
3）维保后市场需求
2017年我国电梯保有量超过500万台，假设未来10年电梯销量保持稳定在80万台左右，那么10年后电梯保有量将超过1300万台，电梯保有量将接近发达国家水平。
综合来看，随着投资的放缓，电梯新增需求面临负增长的压力，但随着跟新需求和后市场需求的壮大，成为新的增长点。
二、电梯行业的竞争格局
我国电梯行业整机制造企业有 600 余家，按品牌影响力大体可分为三大梯 队，第一梯队为十几家外资和中外合资品牌电梯，主要是奥的斯（OTIS）、迅达、通力、三菱、蒂森克虏伯、东芝、富士达、上海三菱、广州日立等；第二梯队为康力电梯、江南嘉捷、远大智能、广日电梯、快意电梯、申龙电梯、梅轮电梯、西继迅达，东南电梯等优秀民族品牌；第三梯队为其他国内中小型民营电梯企业。目前电梯行业的市场格局是合资高端（60%-65%市占率）主导，民族品牌逐渐崛起的态势。
随着投资驱动的黄金时期的结束，行业增长放缓，竞争近几年也在加剧，销量增速不及预期营收增速，产品有所降价。
2016年开始，电梯行业竞争加剧，合资高端的上海机电和民族品牌的代表康力电梯都进行了降价。