$国电电力(SH600795)$ 从远期看，国电是一支下有保底，上不封顶的稳健收租股。首先从需求端看，随着新能源和AI的蓬勃发展，电力需求必然增长；其次从自身看，随着火电的改善和绿电的提升，结构性变化趋势已经形成；再次从行业看，和业内几大水电股（长电、华水等）相比市值偏小，有做大动能。
对于国电短期波动大可不必在意，对于言论即可左右这种体量公司股价的渲染也应一笑了之。正所谓模糊的正确胜过精准的错误，对于国电而言，这家业务混杂的集团性央企，模糊的正确就是并未躺平，相反一直在做大做强的路上，这点难能可贵，所以业绩属于稳健增长型；而精准的错误，就是对其业绩测算不必太认真，有时计算器按到冒烟的时候，往往也是打脸最狠的时候，作为一家集团性央企，业务错综复杂，成员企业有盈有亏，东方不亮西方亮都是正常。因为影响集团企业利润的因素很多，开停车时长、大检修、各项资产减值计提、历史包袱消化、闲置和报废资产处置、无形资产摊销调整、研发费用列支、会计估计调整，甚至来自外部的环保整改、税务评估等，所以业绩收放弹性很大。当业绩差的时候，母公司通过关联交易释放一点，不至于让报表太难看；业绩好的时候，母公司通过管理费、资金占用费等，又能控制一部分，因此业绩很难正常评估。所以看行业发展、看市场趋势，坚持模糊的正确就是最好的。
国电近几年连续计提并非坏事，从长远看夯实了资产负债表。在一些人眼里利润表比资产负责表重要这是错误的，相反提高资产负债质量才是一个优秀企业所为，这是企业长期发展的根基。
国电本身应作为一支收租股来投资，而很多人却把它当作概念股来炒作，这在逻辑上就不对。对于国电的操作，建议以年为单位，长持。也可设定目标，譬如市值达到1000Y时就减仓，等回调15%-20%左右时再补仓，达到1200Y时再减仓，做大T，这样也有一定胜算。在当前赚钱并不容易的环境下，股息率超过定存、大额存单和国债利息，还要啥自行车？$国电电力(SH600795)$ $云顶新耀-B(01952)$