$芒果超媒(SZ300413)$ 芒果超媒很难进行估值，全市场找不到一个能完全对标的企业，爱优腾芒虽然都是长视频领域，但是芒果和前三个打法完全不一样，芒果是长剧+综艺共同支撑长视频流量，而更奇特的是，其综艺节目还有个帮手，湖南卫视。

长视频领域优质内容为王，换言之，谁有优质内容，谁就能基业长青，为了获取优质内容，有的自行创作，有的钞能力去买，但是毫无疑问，真正的好东西未必能买得到，别人也未必会卖，比如湖南卫视的很多综艺就是给芒果独播。

这几家中，谁最能稳定的输出优质内容呢，毫无疑问是芒果，芒果+湖南卫视，两者的综艺独步天下，未来相当长一段时间内仍然是独步天下，单凭一个综艺项目，芒果就稳居长视频一席之地。这是其他几家难以媲美的。

举个例子，一个企业稳定的月赚1个亿，一个企业可能年赚12个亿，其对应的估值是完全不一样的，显然芒果属于前者，但是市场再给予估值时，并没有考虑稳定性带来的估值。

爱优腾忙中，只有芒果的长视频是长期稳定盈利，爱奇艺23年才开始盈利，一个长期盈利，一个长期亏损，按照同样的pe去估值，合理吗？

此外，芒果并非完全意义上的长视频领域，应该说长视频只是芒果最能变现的方式，基于其综艺属性，其可以开展线下IP变现，可以开展巡演，这些都给予了芒果很大的想象空间，小忙电商+线下密室都是很好的常识，哪一天，芒果开展明星巡演我也不奇怪。

芒果的优点是稳定，信息透明，财务可信度高，娱乐圈有人，这些因素，该怎么进行估值呢？