康欣新材公司基本面反转体现在:集装箱地板涨价PLUS 林地储备多年高强度投入下,开始出成果PLUS 木材处于长期涨价趋势中PLUS 结构木屋产线投运,市场开拓出成果,公司还有一个方面反转就是公司的财务基本面反转。因此成文如下,算是对(wzj99)汪总之文的补充。
康欣股价从10元下跌到3元多,17-19年财务方面存在些问题,表现在:
1 债务错配,长期债错配成短期债务,短期债占比债务比例高达50%以上;
2 现金与短期债务比例太低,才0.3左右;
3 财务融资利息太高,融资利息接近10%;
4 财务费用从2017年的4038万,上涨到2019年的1.15亿元,公司面临的经营压力及其大。
在大股东和公司的努力下,和国家各部门各项产业政策的支持下,公司的财务状况已经发生根本性反转,具体体现在:
1 定增8.5亿资金已经到位,将大幅缓解资金流通压力,也为结构木屋扩产奠定基础;
2 康欣超短债已获批,有7亿,利息应3%多点,既将发行;
3 长期低息国家储备林建设资金4.2亿已到位(贷款期20年以上),公司今后林地建设资金将以国家储备林建设资金为主,大大降低财务成本;
4 公司林地建设已经能够满足结构木屋产业发展需要,林地购置投入将不断降低;
5 大股东担保贷款,融资成本也会从以往的高位下降到4.5%左右;
6 公司每季度经营中将产生2亿元左右的利润,可以不断归还高息贷款,进行贷款置换,降低财务成本。
综上所述,康欣的融资利息将从每年近10%将下降到4.5%一线,年财务费用将从一亿多元,下降到年5000万以下,负债率也将进一步下降到40%以内,短期债务将回归合理比例,公司经营现金流和自由现金流将大幅改善,公司的财务基本面将发生根本性改变,成为一个优质细分龙头公司。按照大股东的承诺,在2022年公司也将进行不低于利润20%以上的分红,公司的市值修复到150亿元一线也是可以预期的,体现国资控股公司的合理市值,重归我国林业一体化龙头公司之位!@初善君 @孥孥的大树 @润哥 @农夫李良旭 $康欣新材(SH600076)$ $中远海控(SH601919)$ $中集集团(SZ000039)$