为什么“估值底”都没有用，为什么各路资金都在加仓市场还在下跌？
因为对手盘不是场内的交易对手，而是370万亿的债务收缩。
所有的资产价格，都是在这370万亿债务膨胀过程中形成，不仅是股票，房子、收藏品各类资产价格都是在那个资产、债务膨胀过程中的表现，而现在这种膨胀已经难以为继，进入收缩状态。
这种超常的膨胀是怎么形成的？参考前面的文章“制度之痛”。
很多人用市盈率的历史百分位来赌市场已经处于绝对底部，如果这是在以前的环境，没有问题。但现在环境已经改变。
农场里的火鸡根据长期的观测，得出结论：只要农场主到来，就会有食物从天而降，所以农场主到来时，火鸡蜂拥而至。但是有一天，当农场主到来时，天上并没有食物降下，因为那天是感恩节。
现在的这个“估值底”就是农场主，场内的投资者就是火鸡，债务膨胀转向债务收缩的时刻，就是感恩节。