很多人将炒股叫做玩股，其本意并非“玩玩”，每个进入投资市场的人其实都是为了赚钱，或者是让资产增值，这就是投资的目的或者说是投资的真面目。没有人愿意将大把的钱拿去投资市场玩，真要玩，还不如找几个朋友用点小钱撮麻将。
上周我陪一个创业者去拜访几年前投资的杭州微巴生意宝的创始人徐张生。杭州微巴生意宝是2013年我负责投资的一个VC项目，其生意主要是利用微信作为工具为中小企业开展微营销活动，那个时候微信刚推出，很多人才接触到这个社交互动的信息工具。公司在徐张生的带领下飞快的发展，他们没有玩当时流行的移动互联网花样，就是快速卖软件，迅速将收入和利润滚大，成为杭州的一个明星公司。当了解到我带去的这位创业者的商业模式以及遇到的困难后，徐张生说，做生意的本质是什么？就是赚钱，如果偏离了生意的本质，以绕弯的方式来实现变现，就错了，不如直接方式好。徐张生总结道，好生意都是简单的商业模式，一个创业者提供的产品，只要是为客户解决了问题，提供了有价值的服务，就没有必要用免费的方式获客，再通过其它渠道来变现的模式。如果你的产品和服务就算免费也需要投入大量的人力和物力去培养的话，说明本身的需求就不够刚性，对于一个创业型的公司，也许并不要在商业模式上弄得复杂，更要将生意的本质想清楚。
“把生意的本质想清楚”这句话的确很经典。商人就要看中“利”，但是这个“利”是来自给客户提供的价值换来的。丁磊说过：“产品就是最好的传播，企业家最好的慈善，就是提供有品质的产品和服务”。
在创业投资中，很多人热衷于商业模式的创新，总希望能够用“羊毛出在猪身上”等复杂的方式作为自己的创业项目，一项生意还没有做起来，已经想了甚至推行其它生意。创业项目本身的资源就有限，如果资源投入后无法带来收入，不仅会影响到团队的士气，随之而来的结果就是关门。
我们试想，假如让自己去做生意，有三个问题必须思考：
首先，是做什么（产品或服务）。这是一门好生意吗？什么是好生意，可能不同理念的人理解会不同，持有投资观的，会更多思考产品与服务的价值。持有投机观的，可能更多想是不是有风口，或粘上了什么流行色；
其次，是怎么做（模式或形式）。包括生产模式、销售模式、运营模式和资金管理模式等，核心是资金是否能够围绕生意形成闭环，以及形成的效率；
第三个问题是为什么（是你能做）。团队有什么优势、行业积累，以及参与这个行业的竞争策略等。
这三个问题，也是我面对众多创业者问得最多的。如果创业者能够在短时间内把这三个问题讲清楚，且易于让投资人理解和判断，投资人就很快能够对创业项目的估值有个大概的数字。我想，巴菲特所说的，对内在价值毛估估就是基于对这几个问题的理解得出的。遗憾的是，很多项目都披上了华丽的外衣，什么概念流行就写什么，在如今钱多人傻的阶段也确实能够忽悠到不少投资人，但最终的结果是双方皆受到伤害。毕竟（价值）投资或创业投资的本质是为了获得企业的股权，且公司的价值能够在创业者的经营下获得增值。创业者同样也是为了企业盈利而为。投、创双方是站在一条船上来思考生意如何做，以及如何做好。除非双方都是为了玩击鼓传花的投机游戏，迎合流行的概念。前者为了能够将股权转给下一轮投资人，创业者是为了并购或卖给上市公司。
现实中，这两类人都不少。
价值投资大师查尔斯·布兰帝在《今日价值投资》一书中认为，国王穿上新装走到大街上，别人不敢说，只有童言无忌的孩子会道出真言。你是资本市场的一份子，是愿意做那个自欺欺人的国王，还是做那个童言无忌的小孩呢？回顾历史，资本市场上有太多的裸体国王，数量不断增加，虽然在裸泳中有的人赚到了钱，却有更多人输得精光，自己还不愿意认错，仍然沉浸在谎言中。所以，做投资必须实事求是，不能自欺欺人。
如果你选择了价值投资法，就是要做那个说出真言的孩子。如果你选择投机，追寻流行的东西，流行的主题和概念，那么，你就要锻炼投机的本领，在灾难来临前能够撤出来（壮士断臂也算）。
创业投资的基本原则之一是要准确理解对方的生意，并判断实现这个生意的可能性。在股票的投资中，格雷厄姆和巴菲特说，投资是持有公司股权的一部分，你买的是公司，不是股票，所以你也要换位思考，假如你自己是这个公司的合伙人，你能理解这个公司的生意，并愿意将钱交给管理层去做这门生意吗？尽管上市公司不是创业型企业，但如果你要拿钱换成公司的股份，本质上就要知道这家公司靠什么赚钱，以及其生意的赚钱之道是否能够持续。无论是创业投资还是股票投资，从投资的本质看没有区别。
查尔斯·布兰帝说：“如果股票是长期投资工具，为什么投资人不长期持股？也许是因为专家和媒体的意见太多了，前一分钟他们还在呼吁投资人坚守阵地，后一分钟他们又劝投资人换股操作。而投资人往往是听从后一种意见，这就造成了股市周转率偏高。他们沉迷于爱丽丝梦游仙境的奇幻世界，很难明辨投资与投机的区别。”也许正因为股票投资具有良好的流动性，投资者更愿意选择投机而不是投资，所以没有必要了解这么多基本面的因素，大家都在玩击鼓传花，也不乏有很多获胜者，时机比耐心更值钱。
价值投资者的策略就完全不同。价值投资与股权投资相同，他们首先不是考虑流动性和别人的观点等市场因素，在买进股票前先要了解上市公司的实际情况，买进之后便将公司作为自己的产业，不会因为短期的市场波动，或者别人有什么不同的观点等而改变要做这门生意的看法。
价值投资者要有成为公司股东的意愿，这一点要形成观念，深深印入大脑，并具有足够的心理准备。
价值投资者必须像企业家一样，充分了解拟投资公司的实际模式、行业特征、运营效率和效果。只有这样才能够更好地理解公司的“内在价值”。