06-22 13:18
复杂问题简单化,以下是推理:基于石药的综合实力,44:60,假定这样的比例能够支撑未来年均10%的增长率,按成长股估值公式,石药价值14.1元/股,1678亿元,再考虑研发、市场竞争的不确定性(风险)折价,假设7折,企业价值是人民币9.87元/1175亿元,换成港币是10.6港元/1263亿港元,这样的估算应该相当保守了。$石药集团(01093)$//@学知利行:回复@浑水行者:在药企,我更看好石药,按我的理解,她要比其他几家头部的药企确定性更强,各方面更平衡。不过药企这个生意,有她天然的不确定性,当然也有弹性,再加上我对药企的理解也不怎么样,肯定会严格控制仓位,感觉这生意比较复杂,我一直对能在医药上说的头头是道的基金经理表示怀疑,感觉是把很多自己不可能有太深理解且不确定的东西简单化了,实际上真正的创新药开发周期是很长的,投入很大,影响因素很多,失败的概率要远高于成功的概率,不定就在某个阶段到此为止了,就国内这些公司的体量,基本也就是只能干适合自己干的事。
五粮液作为白酒第二品牌,商业模式和品牌优势带来的竞争优势和盈利的可持续性就不多说了,其实问题也是不少的,它的业务繁杂、不够纯净,关联交易也多一些,低端酒品牌力和销售状况也不太好。但有一点,也是我把它拿来做观察仓的原因,它的酒应该是基本被喝掉了,在去库存周期中冲击可能会小一些,...