回复@自由探索者: 这只是股价下跌时的解释，上涨时就会有新的解释了。新诺威的分红少不是问题，分红少能不能换来业绩的更大增长才是问题。新诺威的业绩增长最终体现为$石药集团(01093)$ 的EPS增长，如果石药EPS增长很好，但是股价不变， PE就会越来越低，这是不可能的！
石药和新诺威必须用成长股的眼光来看，如果不成长，谁会买它们呢？所以不用太关注分红， EPS增长才是最重要的！
最终的拷问是：石药和新诺威的未来成长性究竟怎么样？不能只看业绩指引，搞清楚了这个问题，无论市场怎么折腾都没什么可担心的了。//@自由探索者:回复@浑水行者:现在市场对石药持有新诺威的理解是这样的，因为新诺威的利润不能直接给石药使用，只能通过分红的形式给到母公司，意思就是石药转移给新诺威的资产假如盈利越多的，石药就越吃亏，这也解释了巨石转让的时候石药没跌，但百克转让的时候石药大跌了，因为巨石亏损，百克去年有8亿利润，从这个角度上看，石药股东们确实吃了些亏，特别是假如以后这些管线开始盈利之后，很重要要看新诺威的分红率，就算以后石药持有新诺威80%，假设按照新诺威以往分红率不足30%，肯定太少，除非以后新诺威把分红率提升到50%以上，石药股东才不至于太亏…