“如果我们持有一只石油股票，那是因为我们认为这支股票在这个价格上提供了很多价值，但这并不意味着我们认为油价将会上涨。
拥有浦项钢铁，是因为我们认为它是世界上最好的钢铁公司之一，而且有着非凡的记录。
当我们买入这只股票时，我们是以4到5倍的市盈率买入的，而且它的资产负债表上没有负债，是成本最低的生产商之一。此外，这是一场对韩元投资的游戏，我们通过投资以韩元计价的证券，在韩元上赚了20%”。
一一能等到4~5倍PE的浦项钢铁，而没有在更高一点的价格买入，说明巴菲特投资组合的门槛很高，现有持仓的机会成本很高。
“所以我们可能偶尔会买这类业务。我们最喜欢那些需要很少资本的企业，因为它们是唯一有机会获得真正高资本回报的企业。你不能奢求一家每年都有巨额资本支出的企业，最终能获得高回报，这在这个世界上行不通”
一一准确说，以上巴菲特指的是每年都需要巨额的维护性资本开支，如果是巨额的扩张性资本开支能获得很高的ROE，反而是好事。
“比如喜诗糖果，这是一个非常棒的生意，根据规模进行等比例比较，这是一个比任何钢铁企业或任何石油企业都要好得多的业务。
总的来说，我们将成为企业投资者，而不是大宗商品投资者，随着时间的推移，这种策略更有效”。