| 发布于: | 雪球 | 回复：8 | 喜欢：41 |
做个简单的假设：你拿6000亿买下当前的金龙鱼，从80亿净利润起步，每年利润增长15%。十年后收回所有投资，这期间的净利润全当自由现金流拿走。我买6000亿的4%的国债，每年拿240亿利息，十年后赎回。你的收益要追平我的话，你要把金龙鱼至少 25PE卖出（十年后利润约280亿）。如果考虑年化15%的收益率，大概要70PE卖出，这个确定性是不高的，当下这个报价不是个好击球区。
金龙鱼的高估值一方面是已有业务的确定性很强，现金流很好，品牌力强；另一方面可能是市场预期它现有渠道隐含的价值很高，相似品类拓展容易，比如利用现有渠道进军调味品行业，就是把整个厨房用品全品类拓展的可能性